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财 务 管 理Financial Management 财务学 金融学 货币、银行和金融市场 投资学 个人或专业投资机构的投资决策 财务管理 一个组织的筹资和内部投资决策 有关资金的筹集、投放，运营和分配 在一定整体目标下，关于企业的投资、筹资和资产管理 一 财务管理导论 1 财务管理概述 2 财务报表分析 3 长期计划与财务预测 1 财务管理概述 1.1 财务管理内容（企业组织形式） 1.2 财务管理目标 1.3 财务管理原则 1.4 金融市场 1.5 财务管理原理（净现值与现金流） 1.1.1 企业组织形式 个人独资企业 自然人投资，财产为个人投资者所有，投资者以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体 企业组织形式 合伙企业 由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织 企业组织形式 公司制企业 经政府注册的营利性法人实体，并且独立于所有者和经营者 企业的资产负债表模型 财务管理内容 长期投资 投资主体-公司 投资对象-经营性资产 经营性资产：建筑物、厂房、机器设备、存货-净现值 金融资产：股票、债券、各种衍生金融工具-证券投资-投资组合理论 长期资产/短期资产 投资目的-获取经营活动所需的实物资源 长期投资-使用 股权投资-控制 长期投资-资本预算决策 财务管理内容 长期筹资 筹资主体-公司 筹资对象-长期资金 权益筹资/长期负债资金 股利分配政策-内部筹资 筹资目的-长期资金需要 时间匹配 资本结构决策、债务结构决策、股利分配决策 长期筹资 财务管理内容 营运资本管理 营运资本投资 应收账款、存货、现金 营运资本筹资 对象、规模、 目标 有效运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本 选择最合理的筹资方式，最大限度地降低流动资金的资本成本 加速流动资金周转，以尽可能少的流动资金支持同样的营业收入并保持公司支付债务的能力 营运资本管理 现金流的重要性 1.2 财务管理的目标-概述 财务管理目标、财务目标、企业目标 决定了其所采用的原则、程序和方法 财务管理目标-财务目标与经营者 经营者目标 增加薪酬 增加闲暇时间 避免风险 财务管理目标-财务目标与利益相关者 广义 资本市场-股东与债权人 产品市场-顾客、供应商、社区、工会组织 企业内部-经营者与员工 狭义 除股东、债权人和经营者之外的、对企业现金流量有潜在索偿权的人 合同 客户、供应商、员工 非合同 一般消费者、社区居民、有间接利益关系的群体 财务管理目标-企业社会责任与商业道德 企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的、属于道德范畴的责任 合同利益相关者 劳动合同之外的员工福利、改善工作条件、尊重员工利益、设计人性化的工作方式、友善对待供应商、就业政策 非合同利益相关者 环境保护、产品安全、市场营销、社区活动的态度 1.3 金融市场 金融环境—理财环境 宏观环境、经营环境、行业环境、国际商业环境 金融市场：资金融通的场所 对象：银行存款单、债券、股票、期货、保险单等 工具：利率 主体： 资金所有者 资金使用者 金融市场-金融资产 生产经营资产 包括土地、建筑物、机器设备以及用来生产商品和服务的知识 对社会生产力产生直接的贡献 产生净收益 金融资产 经济发展到一定阶段的产物，是人们拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证 决定收益的分配 流动性、人为的可分性、人为的期限性、名义价值不变性 固定收益证券、权益证券、衍生证券 金融市场 金融市场-金融中介机构 银行/非银行金融机构 商业银行 保险公司 养老基金 消费金融公司 投资基金（封闭/开放） 证券市场机构 证券交易所（上海/深圳） 证券公司 证券服务机构：投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所等 金融市场-金融市场类型 货币市场/资本市场 债务市场/股权市场 一级市场/二级市场 场内市场/场外市场 金融市场-功能 资金融通 风险分配 价格发现 调解经济 节约信息 1.4 财务管理原则 人们对财务活动的共同认识 特征： 必须符合大量观察和事实，被大多数人所接受 财务交易和财务决策的基础 为解决新的问题所指引 不一定在任何情况下绝对正确 分类 有关竞争的原则 有关价值创造的原则 有关财务交易的原则 财务管理原则——有关竞争的原则 对资本市场中人的行为规律的基本认识 自利行为原则——自己的财务利益 基础——理性人行为假设 应用——委托代理理论/机会成本 双方交易原则——正确预见对方的反应 基础——商业交易至少有两方，零和博弈 注意——不能“以我为中心”/税收的影响 信号传递原则——行动可以传递信息 自利行为的延伸 要求——根据公司行为判断未来收益状况 要求——考虑行动方案及其可能传递的信息 引导