第三章第二节发展战略途径.ppt

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第 * 页 第一节 总体战略 本节主要内容: 一、总体战略 二、业务单位战略 三、职能战略 四、国际化经营战略 第三章 战略 选择 * 公司层战略 第三章 战略 选择 第一节 总体战略 * (一)外部发展(并购):适用于大企业,成本高、风险大、速度快——坐电梯 (二)内部发展(新建):适用于小企业,成本低、风险小、速度慢——爬楼梯 (三)战略联盟(联合):能够普遍适用,成本低、风险小、速度快 发展战略 途径 四、发展战略的主要途径 * 一)并购的动机 1.避开进入壁垒,迅速进入,争取市场机会。 2.获得协同效应(经营、营销、财务、管理) 3.减少竞争,增强对市场的控制。 发展战略 途径 (一)并购战略 * 二)并购失败的原因: 1.并购后不能很好进行企业整合; 2.决策不当; 3.支付过高并购费用。 发展战略 途径 (一)并购战略 * 三)对并购对象的价值评估方法: 1.净资产价值 2.市盈率法 3.现金流折现法 4.目标企业股票现价 5.股票生息率 6.投资回报率 发展战略 途径 (一)并购战略 * 对并购对象的价值评估方法: 1.净资产价值 (成本法): 着眼过去、可验证 净资产=资产—净负债 2.市盈率法 (市场法):着眼现在、有依据 市价=每股收益×市盈率 3.现金流折现法(收益法):着眼未来、最科学 净现值=预期现金净流量×折现率 发展战略 途径 (一)并购战略 * 内部发展的动因: 1.风险较低,避免收购中隐藏的损失; 2.保持同样企业文化,减轻混乱程度 3.开发新产品使企业深刻了解产品、市场; 4.是唯一合理的、实现真正技术创新的方法。 发展战略 途径 (二)内部发展战略 * 内部发展的缺点: 1.市场发展很快时,内部发展显得过于缓慢; 2.可能激化某一市场内竞争; 3.缺乏规模经济; 4.企业无法接触到其他知名企业的知识。 发展战略 途径 (二)内部发展战略 * 一)战略联盟动因 1.避免或减少竞争 2.降低协调成本(不用并购整合) 发展战略 途径 (三)企业战略联盟 * 一)战略联盟动因 3.实现资源互补 4.避免经营风险 发展战略 途径 (三)企业战略联盟 经典案例: 新华保险与商场超市联合 农夫果园与海信冰箱联合 * 一)战略联盟动因 5.促进技术创新 6.开拓新市场 发展战略 途径 (三)企业战略联盟 * 二)战略联盟的类型 发展战略 途径 (三)企业战略联盟 股权联盟 合资企业 Joint Ventures 最常见类型。指将不同的资产组合在一起进行生产,共担风险、共享收益,体现联盟企业之间的战略意图,并非仅限于寻求较高投资回报率。 相互持股投资 Equity Investments 通过交换股份建立长期合作关系。与合资企业不同,相互持股不需合并设备、人员。与合并也不同,相互持股投资仅持有对方少量股份,联盟企业间保持相对独立性,且股权持有具有双向性。 契约联盟 功能性协 Functional Agreement 又称无资产性投资的战略联盟。指企业在某些具体领域进行合作。包括:合作研发协议、生产营销协议、产业协调协议 * 股权式联盟与契约式联盟的区别 1.股权式战略联盟初始投入大,转换成本高,灵活性差,政府政策限制严格; 契约式战略联盟不存在这类问题; 2.股权式战略联盟要求组成法人实体,对出资比例、管理结构、利益分配有严格规定; 契约式战略联盟无须组成经济实体和常设机构,结构松散; 发展战略 途径 (三)企业战略联盟 * 3.股权式战略联盟各方依出资多少有主次之分,股权大小决定发言权大小,且对各方资金、技术水平、市场规模、人员配备等有明确规定; 契约式战略联盟各方平等、相对独立; 4.股权式战略联盟按出资比例分配利益; 契约式战略联盟各自经营,获得利益; 5.股权式战略联盟有利于扩大企业资金实力,增强双方信任感、责任感,利于长久合作,但灵活性差; 契约式战略联盟对联盟控制力差、缺乏稳定性和长远利益,联盟成员沟通不充分、组织效率低,但灵活性好。 发展战略 途径 (三)企业战略联盟 第 * 页

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