《第三讲一级市场业务——债券的承》.pptVIP

第三讲 一级市场业务——债券的承销 3.1债券的特征和分类 债券的概念和特征 债券是指债务人依照法定手续向社会发行,承诺按照约定的利率和日期支付利息,并在规定的日期偿还本金的书面债权凭证. 期限长。 流动性强。 风险较小。 收益较为稳定。 债券的分类 3.2 公司债券 在美国市场中，公司债券的份额占50%-60%，政府债券的份额占20%以上，股票的份额在高的时候可以超过20%，低的时候不到20%；在欧洲市场上，公司债券的份额高达将近80%，政府债券份额占10%以上，股票份额仅占百分之几，高的时候可以接近10%。 投资银行都有承销债券的业务，利润丰厚。 国际惯例，只有股份制公司才可以发行公司债券，但我国未实行股份制的国有企业可以在批准后，发行债券，发行的债券叫做企业债券。 公司债券的种类 商业票据CP 270天以下，一般在35～45天居多 中期票据MTP 公司债券 新发行市场 构成要素 发行主体。发行者、投资者、中介机构（投资银行、担保人、律师、受托人） 发债工具 发行市场的组织形式。 新发行市场 发行条件 发行额。一次发行筹集的资金总额。法定最高限额。我国公司法规定“累计债券总额不超过公司净资产的40%”。 票面利率。影响因素有银行同期存款利率、其他债券利率、发行者的承受能力。 发行价格。用票面金额百分比表示。通过调整价格来调整购买者