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宏观经济学论文 中 国 货 币 均 衡 道 路 摘要：本文借助宏观经济学理论知识，将中国实际经济现状与央行实行的货币政策进行对比，各方面分析得出中国现有的经济矛盾，进而从理论与实际出发探讨中国货币均衡应有的道路。 关键词：货币均衡 IS-LM模型 利率 价格波动 货币均衡 货币均衡是货币供求作用的一种状态，使货币供给与货币需求的大体一致，而非货币供给与货币需求在价值上的完全相等。货币均衡的标志体现在以下几个方面： 商品市场物价稳定。 商品供求平衡。社会上既没有商品供给过多引起的积压，也没有商品供给不知道引起的短缺。 金融市场资金供求平衡，形成均衡利率。社会有限资源得到合理配置，货币购买力既非过多，也非不足。 从理论上讲，法定存款准备金政策作用力猛烈，对经济的震动大，不易作为日常性政策手段。然而，在过去的一年中，中国已经数十次提高了存款准备金率，四次提高了利率，货币政策一紧再紧，紧缩性的货币政策已经给全社会流动性带来严重紧张，导致了各方资金成本的提高。显然，这也已俨然成为中国货币调控的经常性手段，或许具有经济特殊性的中国已经真的能够承受这样大刀阔斧的调控。 经济矛盾 回顾过去一年的中国经济，确实存在巨大问题：外汇巨额储备，通胀高居不下，供求明显不平衡，价格波动剧烈。近期，随着紧缩性货币政策的推进，中小企业的资金链也面临严峻的考验。 但是，出现这样的经济矛盾的原因是什么？ 上图为货币均衡下的IS-LM模型，在E点处，商品市场和货币市场同时实现均衡水平。不在该曲线上的点表示货币市场的非均衡状态。虽然在2008年后中国采取40000亿投资，但是中国投资的重点目标在于基础设施建设，涌入的投资已经大部分转化成实体设施。然而，经过一度紧缩性的货币政策的调节，我看来目前中国的经济现状处于流动性货币供不应求，市场产品供给总体供大于求。 基于以上IS-LM模型分析，我国的经济状况处于D区，即出现通货膨胀和供给过剩。在此期间中国市场也出现严重的价格波动，当然，价格波动并不完全由货币决定，但不平衡的货币供给带来了投机效应，给价格波动带来了动机。 自2008年国际经济危机爆发后，中国采取积极投资政策刺激经济发展，然而由于外需紧缩，国内的过剩矛盾更加突出，依靠增加投资来扩大需求的办法之所以走不远，就是因为投资增长的最终结果是扩大供给。 当前中国经济的主要矛盾是由于需求不足所形成的生产过剩，而导致过剩矛盾的原因是居民分配差距不断拉大。正是由于居民分配不均，具有大部分社会经济资产的高收入人群不能带动与之收入相当的产品需求，而广大一般收入群体又不能凭借自己的微薄收入满足需求。 均衡理论 假定m代表实际货币供给量，M代表名义货币供给量，P代表物价水平，货币市场均衡条件为： 推导出LM曲线的表达式：。以Y为横轴，r为纵轴所画的LM曲线是由左下向右上倾斜的。 从这个等式中可知，当m为一定量时，增加时，必须减少，否则不能保持货币市场的均衡。是货币的交易需求(由交易动机和预防动机引起)，它随收入增加而增加。是货币的投机需求，它随利率上升而减少。 因此，国民收入增加使货币交易需求增加时，利率必须相应提高，从而使货币投机需求减少，才能维持货币市场的均衡。反之，收入减少时，利率必须下降，否则，货币市场就不能保持均衡。 经济运行有其周期及自然规律，每一个经济事件都是因果产生，市场是有其自动的调节机制。但是如果不加限制的管理经济发展，人类的未来必然面临一个又一个巨大的经济波动，在这一次危机里我们能够保全，那下一次呢，下下一次呢？因而在投资倾向恶化的时机，建立合适的投机打击机制，才能长久的保中国经济之本。 均衡企业信贷获取机制，将不同规模企业信贷分门管理。 中小企业的融资难问题已经成为社会关注的热点问题。这事实上是一个结构性问题。国有银行向中小企业提供流动性的动力并不强，同时，受到政府意志的制约，国有金融机构也不得不向政府相关项目提供成本较低的信贷资源。如果不改变中国目前的金融结构，中小企业即使愿意付出较高的利率水平，也难以获得国有银行的青睐。 尽管在财政和税收方面，中国政府已经出台了一系列的政策，希望扶持中小企业，但在金融方面，实质性的举动却并不多。事实上，在没有得到监管部门的明确指示前，银行也不会立刻放开对中小企业的信贷闸门。体制性问题的解决需要较长的时间，而在极端环境下，中国货币当局的可选择空间并不大。 但是如果央行能够立刻改变当今货币供应现状，改变信贷管理机制，设置专项用于不同类型的企业的信贷专门管理组织。使得不同规模的企业都有款可贷，有力可实，才能够显著改善目前经济现状。 IS-LM模型 i E IS LM Y 总供给总需求 总供给总需求 货币供给货币需求 货币供给货币需求 D区 C区 B区 通货紧缩+供给不足 通货膨胀+供给过剩 通货紧缩+需求不足 通货膨