算机财务管理-Excel篇 作者 朱庆须new9风险分析 FIS-9章 风险管理.pptVIP

* * * * * * 9.4.4 蒙特卡罗模拟 二、模型构建：⒉生成模拟变量 * 计算机财务管理 * 9.4 模型构建 9.4.4 蒙特卡罗模拟 二、模型构建:3.建立变量组合与变量之间的联系 * 计算机财务管理 * 9.4 模型构建 =VLOOKUP($G$2,$A$28:$D$527,2,0) =VLOOKUP($G$2,$A$28:$D$527,3,0) =VLOOKUP($G$2,$A$28:$D$527,4,0) 9.4.4 蒙特卡罗模拟 二、模型构建 ⒋生成模拟结果 * 计算机财务管理 * 9.4 模型构建 9.4.4 蒙特卡罗模拟 二、模型构建：⒌分析模拟结果 * 计算机财务管理 * 9.4 模型构建 =COUNTIF(G28:G527,=0)/ COUNT (G28:G527) * 计算机财务管理 * 思考题 ⒈度量风险一般采用哪些指标？ ⒉风险分析常用哪些方法，各有哪些特点？ ⒊指出SQRT、NORMDIST、STDEV函数的功能、语法和所需的参数？ ⒋方案管理器适合解决哪类问题？试举例说明其用法。 ⒌随机数发生器和直方图有什么用途？试举例说明其使用步骤。 ⒍说明情景分析的解决方案。 ⒎分析蒙特卡罗模拟的解决方案。 ⒏如何在Excel中运用模拟运算表实现多维（三个变量以上）的模拟分析。 * 计算机财务管理 * 验证性实验 根据本章驱动项目的资料和讲解，上机进行该项目的敏感性分析模型、情景分析模型和蒙特卡罗分析模型的构建，并与书中的结果进行比较，分析出现差异的原因。 * 计算机财务管理 * 综合性实验 详见教材。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 计算机财务管理 * 计算机财务管理 * 第九章 风险分析 9.1驱动项目 9.2 业务原理 风险分析 9.3 相关技术 9.4 建模方法 在线教务辅导网： 教材其余课件及动画素材请查阅在线教务辅导网 QQ:349134187 或者直接输入下面地址： * 计算机财务管理 * 本章学习要求 通过本章的学习，应掌握： 风险的度量方法和蒙特卡罗模拟的原理。 蒙特卡罗模拟、情景分析和敏感性分析的解决方案和模型构建方法。 方案管理器、随机数发生器和直方图的使用方法。 多维模拟运算表的实现方法。 风险分析模型中函数：NORMDIST、STDEV、SQRT等的用法。 * 计算机财务管理 * 9.1 驱动项目 竹风公司准备投资购买一个蜂蜜产品项目，项目使用期5年，总投资65万元，购买后马上可以投产，第一年的销量为20万斤，以后各年销量按8％的增长率增长，单价为5元/斤，该项目固定成本为8万元，变动成本占销售额的60％，公司的对该项目的期望收益率为10%，所得税税率25％（为了简化暂不考虑折旧问题）。请根据提供的资料分析以下内容： ⒈计算项目的净现值分析其可行性。 ⒉对第一年的销量、单价、销售增长率、变动成本占销售额的比例等四个因素进行敏感性分析（在30％的范围内变动）。 * 计算机财务管理 * 9.1 驱动项目 ⒊公司管理层讨论认为项目可能发生的三种情景及发生概率见表9.1-1，请你对三种情景进行情景分析和情景概率分析。 ⒋根据专家的分析，该项目的第一年的销量、单价、变动成本占销售额的比例等因素的变化的概率分布见表9.1-2，请你对项目进行蒙特卡罗模拟，模拟次数500次，分析项目的风险情况。 20% 60% 20% 发生概率 55% 60% 65% 变动成本占销售额的比例 6 5 4 单价 240000 200000 160000 第一年销售量 最好情景 基础情景 最差情景 项 目 最低为55%，最高为65%的均匀分布。 变动成本占销售额的百分比 最低为4，最高为6的均匀分布。 单价 均值为200000，标准差为25000的正态分布。 第一年销量 分布特征 变化因素 * 计算机财务管理 * 9.2 业务原理 风险和不确定性进行分析（本书简称风险分析） 9.2.1风险的度量 度量风险，如：事件概率、标准差和方差、半标准差、波动性、贝塔、变异系数、风险价值、最坏情况、机会成本、风险调整资本收益率等， 本章主要采用事件概率与标准差和方差进行度量。 9.2.2风险的分析方法 对项目的财务分析，一般采用点估计法。点估计又称定值估计，就是根据项目的实际资料计算出投资者关注的指标来作为分析的依据。 点估计法由于在计算过程中所采用的原始数值（比如：销售量）包含了不确定性，因此，点估计法并没有考虑到各个原始数据的未来不确定性。因此必须考虑风险分析改进分析方法。 9.2.2风险的分析方法 一、敏感性分析 敏感性分析就是有规律的改变模拟财务分析中的某个变量来观察预测值的变化。 比如：增