被担保企业财务报表分析EMBA讲课..ppt

企业不同时期的不同模式 企业在成长周期的不同阶段发展战略不同，管理模式亦有不同 变 化 的 环 境 和 竞 争 的 现 实 对 财 务 管 理 提 出 严 峻 挑 战 财务与会计关系 1、会计(Accounting) 是一项信息处理工作。 会计人员： 是“信息人员” 2、财务管理(Finance Management) 是一项资金管理工作。 包括筹资、用资、投资管理。 财务管理人员：是“资金管理员” 1、会计 是一项信息处理工作。 会计人员： 是“信息人员”。 1、会计 是一项信息处理工作。 会计人员： 是“信息人员” 会计又可分为： （1）财务会计：事后会计（记账、算账、报表） 外部会计（外部使用者使用） （2）管理会计：（a）事中控制会计（责任会计、预 算控制、成本控制会计） （b）事前决策会计 内部会计（内部管理者使用） 一、会计报表附注 二、会计造假形式 三、识别方法与技术性测试 四、中小企业财务分析局限与突破 一、企业成长阶段与关键因素分析 二、管理层次与关键因素分析 ---管理控制模式选择 三、预算、年度计划、规划和战略衔接 1、战略目标 KPI指标 2、规划（5年）： 要求编制到项目（项目编号、资金、进度、工程等） 3、年度计划（1年）： 9月份-10月份进行 4、预算（1年）： 11月份-12月份进行 ---管理控制模式选择 三、企业上市与资本运作 ------------利用关键比率进行技术测试。通过关键财务 比率测试与对比可以看出问题： （1）关键比率：毛利率测试、费用率测试、 利润报酬率对比、流动比率、速动比率对比等 （2）对比对象：同行业企业对比、企业多年历史数据 对比、与先进或落后企业对比 （3）方法：benchmarking（标杆） 3、现金流量分析法 如果企业的现金净流量长期低于净利润， 将意味着与已经确认为利润相对应的资 产可能属于不能转化为现金流量的虚拟 资产；必然说明有关利润项目可能存在 挂帐利润或虚拟利润迹象。如每股经营 性现金净流量，如果其每股收益很高， 而每股经营现金流量是负的，这样的公 司往往在造假。 ------------现金流量分析法。是指将经营活动、投资活动 产生的现金净流量及总体现金净流量分别与主营业务利 润、投资收益和企业净利润进行比较，以判断企业的主 营业务利润、投资收益和净利润的质量。一般而言，没 有相应现金流量的利润，将意味着与之对应的资产可能 属于不能转化为现金流量的虚拟资产，表明企业可能存 在粉饰会计报表的现象。 4、资产重组与关联交易分析法 　　对资产重组与关联交易要特别小 心，现在很多资产重组与关联交易不 公允的，这些不公允的交易背后往往 是欺诈，如果一家上市公司主业关联 交易占较大比重，其业绩往往不可靠 ；资产重组与关联交易创造投资收益 也一定要小心，如果往来账在增加， 这里面也往往蕴含造假。 ------关联交易剔除分析法。是将来自关联企业的营业 收入和利润总额予以剔除，分析某一特定企业在多大程 度上依赖于关联企业，以判断这一企业利润来源是否稳 定。如果企业的营业收入和利润主要来源于关联企业， 就应当特别关注关联交易的定价政策，分析企业是否以 不等价交换的方式与关联企业发生交易，从而进行了会 计报表粉饰。关联交易剔除分析法的延伸应用是：将上 市公司的会计报表的利润总额结合母公司编制的合并会 计报表进行对比分析。如果母公司合并会计报表的利润 总额（应剔除上市公司利润总额），大大低于上市公司 的利润总额，则可能意味着母公司通过关联交易将利润 “包装注入”上市公司。（关注间接关联） 5、资产质量分析法 　　由于虚构收入等原因，公司账面 有很多资产可能是不良资产，如子公 司长期亏损或业绩平平，这时就怀疑 该长期投资在减值；在建工程一 直挂在账上，这也很可能是不良资产 ，尤其是工期长及过时的生产设备等 。不良资产要逐项分析，现在公司往 往乱投资。长期投资要注意。 -----不良资产剔除分析法。这里所讲的不良资产除待 摊费用、待处理流动资产净损失、待处理固定资产净 损失、开办费、长期待摊费用等虚拟资产项目外，还 包括可能产生潜亏的其他资产项目，如存货跌价和积 压损失、投资损失、固定资产损失等。不良资产剔除 法是将不良资产总额与净资产比较，如果不良资产总 额接近或超过净资产，即说明企业持续经营能力有问 题，也可能表明企业在过去几年因人为夸大利润而形 成“资产泡沫”；或