当前经济形势和宏观调控政策--范剑平.ppt

当前宏观经济形势和宏观调控政策取向 国家信息中心　　首席经济师 兼经济预测部主任　　范剑平 目 录 一、一揽子计划政策效果初现 二、仍未形成稳定回升走势 三、2009－2010年中国经济发展趋势展望 一、一揽子计划政策效果初现 1、政府扩大支出力挺固定资产投资高增长 　　　大幅度增加政府支出，这是扩大内需最主动、最直接、最有效的措施。今年一季度，财政支出同比增长34.8，比去年同期提高4.4个百分点。从固定资产投资资金来源看，国家预算内资金增长高达104.7%，增幅提高76.4个百分点。中央财政建设国债和地方建设债券发行加快，为国债建设项目资本金到位和及时开工创造了有利条件。 一、一揽子计划政策效果初现 　　　在政府投资带动下，一季度全社会固定资产投资同比增长28.8%，比上年同期加快4.2个百分点。扣除投资品价格因素，实际增速由上年一季度不足15%提高到今年一季度30%左右，增速成倍提高。 一、一揽子计划政策效果初现 　　　新开工项目计划总投资22659亿元，同比增长87.7%。固定资产投资增速加快扩大了投资品生产行业需求，可以以内需弥补外需，缓解产能过剩矛盾，促进了重工业恢复生产。 一、一揽子计划政策效果初现 2、社会资金面由紧转松 　　　　在连续下调存贷款利率和银行存款准备金率、取消信贷规模限制、灵活调整公开市场操作力度和加强窗口指导等政策的引导下，从去年11月份起，广义货币供应量(M2)已经连续4个月加速增长。3月末，广义货币供应量(M2)余额同比增长25.51%，增幅比上年末高7.69个百分点，比上月末高5.11个百分点；金融机构人民币各项贷款余额同比增长29.78%，增幅比上年末高11.05个百分点，比上月末高5.6个百分点。一季度人民币贷款增加4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。 一、一揽子计划政策效果初现 货币活跃程度提高，狭义货币供应量(M1)余额同比增长17.04%，增幅比上年末高7.98个百分点，比上月末高6.41个百分点，已经基本恢复到正常增长水平。从固定资产投资资金来源中国内贷款同比增长24.4%。我国货币信贷环境正朝着适度宽松方向发展。 一、一揽子计划政策效果初现 　　根据计量经济模型测算货币政策效果滞后期，货币供应量（M1、M2）和信贷规模增速连续3个月稳定回升并保持扩张态势，工业生产有望在10个月后出现稳定回升态势。 　　　从一季度经济表现看，我国政府进一步扩大内需、促进经济平稳较快发展的一揽子计划正在得到很好的落实，政策效应逐步显现，市场信心有所回升，特别是3月份的工业生产、物流运输明显好于前两月，经济好转的迹象增多。 一、一揽子计划政策效果初现 3、消费品市场表现良好 　　　家电下乡和小排量汽车购置税减半等财政政策市场反响很好，对家电、汽车行业的稳定增长作用将逐步显现。3月，中国汽车生产109.54万辆，环比增长35.59%，同比增长5.55%；销售110.98万辆，环比增长34.10%，同比增长5.01%。一季度我国汽车产销分别达到了256.76万辆和267.88万辆，分别同比增长1.91%和3.88%。由于美国今年一季度新车销量仅为220.03万辆，从市场规模上看，中国一季度销量已经超越美国，首次成为全球第一大新车市场。  一、一揽子计划政策效果初现 一季度，社会消费品零售总额同比增长15.0%，扣除物价因素，实际增长15.9%，同比加快3.6个百分点，比上年全年加快1.1个百分点。其中，县及县以下消费品零售额增长17.0%。说明中央扩大消费的有关政策已经开始发挥作用，城乡居民消费信心比较平稳。 一、一揽子计划政策效果初现 　5、制造业信心回升　 　　制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。2009年3月，全国制造业采购经理指数(PMI)为52.4%，高于2月3.4个百分点。 一、一揽子计划政策效果初现 该指数自2008年12月份开始连续第四个月回升，本月已上升到收缩与扩张临界点—50%以上。这表明中国扩内需、保增长的政策措施开始发挥积极作用，企业生产逐步恢复，制造业经济总体上呈底部趋稳回升态势。 　　 一、一揽子计划政策效果初现 工业库存消化进展正常 　　　　　　 　　我国上一轮高增长时期积累的工业库存在今年一季度大体消化完毕。从企业产成品资金占用的增长率变动趋势看，去年8月份达到上一轮经济周期的最高峰值（增长28.5%），去年11月和今年2月企业产成品资金占用增长率逐级下降为25%和11.7%，表明工业企业“去库存化”任务初步完成。由“去库存化”引起的工业生产增速大幅下滑阶段基本结束，虽然不能当期确认一季度就是工业调整的底部，（经