风险效用理论及保险定价理论的发展.ppt

与初始资产有关的零效用原则 中值原则 E[u(X)]=u(P(X)) 损失函数原则——Esscher原则 Min E[L(X-P(X))]， 其中L(·)为损失函数。 金融定价理论 –产生背景 早在20世纪20年代，火灾保险委员会的少数报告就建议将投资收入也考虑到决定合理利润条款中，但是这项建议被国际保险委员会否决。 当时保险监管协会的立场是只有承保行为是决定保险公司合理利润水平的决定因素，与投资无关。 而且，推荐使用5%作为一定的边际利润水平，该水平在制定时很明显没有统计数据的支持。 在20世纪60年代和70年代，由于利率的波动性提高，使得探讨更加激烈。1970年国际保险委员会提出，“确定利润时，所有的收入都要考虑进去。”[2] [1] Stephen P. D’Arcy And Richard W. Gorvett， “A Comparison of Property/Casualty Insurance Financial Pricing Models”， Proceedings May 17， 18， 19， 20， 1998 [2] Stephen P. D’Arcy and James R. Garven， “Property/Casualty Insurance Pricing Models： An Empirical Valuation” 保险精算师们开始研究