储备知识二 存续期缺口模型.pptVIP

存续期缺口模型Duration gap model 存续期或持续期，也称久期（Duration），固定收入金融工具现金流的加权平均时间，度量了收回一项投资所需时间。 考察固定收入的金融工具的实际偿还期和利率风险 案例2 某银行存在4.5年的平均资产久期与3.25年的平均负债久期.在其最新的财务报告中,该银行记录的总资产为18亿美元,总负债为15亿美元.如果利率从开始的7%突然上升到9%,该银行净值变动量是多少?如果利率不是上升而是从7%下降到5%,该银行净值又会变化多少? 案例3 A银行报告显示, 其资产久期为9.10年,负债久期为1.12年. 为规避久期缺口带来的风险,管理层计划使用当前价格为9.925万美元, 久期为9年的长期国债期货(面额10万美元). A银行最近一次财务报告显示, 其总资产为1.44亿美元, 总负债为1.32亿美元. 该银行应如何操作? 大约需要多少份这样的国债期货合同来消除全部利率风险可能性? * * 持续期等于金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现金流现值与该金融工具现值的商之和，实际上是加权的现金流现值与未加权的现值之比 持续期计算 假设面额为1000元的5年期债券，每年按10%付息，如果市场利率为10%，债券价格为1000元，那么（不到5年，但又接近5年） 在持有期间不支付利息的金融工具，其有效持续期等于到期期限或偿还期限，而对分期付