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第三章　外汇风险管理 本章主要介绍以下三个方面内容： 外汇基础知识 外汇风险的内容 外汇风险管理的技巧 第二节 外汇风险管理 一、外汇风险概念及构成要素 （一）概念：是指汇率变动对企业业绩的潜在影响 （二）构成要素 1、企业发生的业务涉及本币、外币兑换 2、发生业务的时间与结算的时间存在一定的 　　　时间间隔 3、外汇汇率发生变动　　 （三）外汇受险：由于企业所拥有的外币计量的货币性资产与货币性负债不平衡而承受的外汇风险。是在汇率变动的条件下，对企业外汇风险的具体度量。 1、资产：应收账款、长期投资等；负债：应付账款、长（短）期借款 2、货币性资产大于货币性负债为外汇多头，随本币升值而减值 3、分币种分别计算 例：中国某企业拥有以美元计价的货币性资产300万，货币性负债500万美元，问外汇受险是多少，目前1美元：人民币=1：7.0134，预计未来为 1美元：人民币=1：6.8529，问外汇风险是多少？ 二、外汇风险种类　　　　　　　　　　　　　　　　 （一）经济风险 1、概念：汇率变动对企业预期的现金流量发生改变的风险，对现金流量的影响是通过销售量、销售价格和成本、费用的变动等引起的。 2、具体情况： （1）销售收入受到的影响 （2）销售成本受到的影响 （3）付现的期间费用受到的影响　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 3、特点 （1）来源于现金流的货币差异，是对企业未来交易可能产生的影响 （2）计量十分困难 （3）对企业的影响是长期的，管理较困难 （二）交易风险 1、概念：汇率变动对企业已经发生尚未结算的外币债权、债务的价值产生影响，从而导致企业未来现金流量发生变动的风险。 2、具体情况： （1）进出口交易中以外币计价带来的风险 例： 中国某企业出口一批商品，约定90天内以美元计价结算，价款100万美元,发生当时的汇率为1美元=7.1452人民币,第90天为1美元=6. 9764人民币.试问这笔交易的外汇风险? 　 　　　　　　　　 （2）以外币计价的债权债务带来的风险：与以外币计价的进出口赊买赊卖相似，赊买实际上等于取一笔短期借款，赊卖实际上等于提供一笔短期贷款。 例：中国某企业，从中国银行借入1000万美元的一年期限贷款，利率6%，到期一次偿还本金。即期汇率为1美元＝7.5698人民币。还款时的汇率为1美元＝6.8585人民币　 （3）公司对海外分支机构的投资和收回带来的风险： 例：某中国公司在美设子公司,投入人民币4150万,投入时汇率为1美元=8.30人民币。五年后撤回资本，汇率为1美元=6.8529人民币。 3、特点 （1）来源于外币收支的时间差 （2）计量较容易 （3）对企业的影响是一次性的 （三）折算风险 1、概念：汇率变动对企业合并财务报表上报表价值和利润价值发生变动的风险。 折算汇率分为：市场（资产负债表日汇率）、历史（发生时的汇率）、平均汇率 流动负债 美元 汇率 人民币 流动负债 美元 汇率 人民币 货币资金 100 7.7 770 短期借款 50 7.7 385 应收账款 200 7.7 1540 应付账款 200 7.7 1540 存货 260 7.7 2002 非流动负债 非流动资产 长期借款 400 7.7 3080 固定资产 1000 7.7 7700 负债合计 650 5005 股东权益 股本 800 8 6400 盈余公积 80 8 960 未分配利润 （0+40*8-10*7.6）= 244