固定收益部直接债务融资产品介绍讲义(系统会)...pptVIP

* 第五章 其它债务融资业务介绍 专项资产管理计划 管理人(中投证券) 托管银行 证监会 资信评级机构 信用增级机构 收益权凭证持有人 原始权益人 项目收益 信用评级 信用增级 管理 核准发行 托管资金 收益 收益权 募集资金 证券本息 募集资金 会计师事务所 律师事务所 审计意见 法律意见 * 第五章 其它债务融资业务介绍 原始权益人与管理人签订《基础资产转让协议》和《托管协议》 设计证券化产品，撰写《计划说明书》 设立专项计划 证监会对计划设立申请进行初步审核，形成预审报告 将设立计划申请材料上报证监会预审 通过预审后，提交评审委员会评审 批准计划发行，下达发行批文 对产品进行推广，管理人将权益凭证出售给投资者 材料制作 申报及审核 发行承销 确定证券化的基础资产，设立专项资管计划以及管理人 评审意见 * 中投证券 企业债务融资产品介绍 中国中投证券有限责任公司 2013.01 * 内 容 第一章 债务融资工具介绍 第二章 公司债券 第三章 企业债券 第四章 中小企业私募债券 第五章 其它债务融资业务介绍 第六章 中投证券介绍 结束页 目 录 公司固定收益部目前主要业务为企业债券、上市公司公司债、商业银行次级债、金融债和中小企业私募债等。 * 人民银行 证监会 公司债 国家发改委 企业债 银监会 次级债 金融债 短期融资券 中期票据 超级短融 定向工具 交易商协会 公司承销 已有资质 待开放 第一章 债务融资工具介绍 资产证券化 希望公司营业部可以利用当地广泛的人脉资源和社会资源，营销债券业务，与我们固定收益部共同努力，争取更高的收入。 * 债券业务特点 第一章 债务融资工具介绍 申报和审核操作周期短（1年左右） 发行频率高（可以连续发行） 发行速度快的特点 债券的承销分成收入对营业部当年收入的增长具有良好支撑作用 公司债是特指上市公司发行的债券。公司债试点范围仅限于沪深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司。即A股公司、B股公司、H股公司、同时发行A、B、H股的公司均可发行公司债券。公司债是证监会主推的债务融资工具，发行标准如下： * 第二章 公司债券 （一）公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策； （二） 公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷； （三）经资信评级机构评级，债券信用级别良好； （四） 公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定； （五） 最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息； （六） 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。 需要强调的是不能发行公司债券的要求，即上市公司存在下列情形之一的，不得发行公司债券： * 第二章 公司债券 （一） 最近三十六月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在其他重大违法行为； （二） 本次发行申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； （三） 对已发行的公司债券或者其他债务有违约或者迟延支付本息的事实，仍处于继续状态； （四） 严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。 需要注意的是，进行标准判断时需要将上市公司最近一期未审计的净资产数据*40%来计算未来发债空间。上市公司已发行的中票和短融不影响发行公司债，不用在计算额度时扣除。 公司债最大的特点就是审核速度快，且与股权融资分离，不受再融资间隔的影响。证监会专门成立了债券办公室，由专门小组审核申报材料。仅为补充营运资金的话，不需要会签其他部委。一般公司债申报材料审核周期不超过2个月。 我们操作的富春环保债11月进场，12月上报证监会，第二年在补充年报的基础上4月份完成发行。发行审核周期短对于当年实现承销收入很有帮助。 * 第二章 公司债券 *绿色通道：净资产100亿元以上；主体评级AAA；主体评级AA且发行期限短于3年；定向发行的债券。 2010年-2012年，公司债融资规模分别达到603亿元、1262亿元和2471亿元，同比大增100%。其中，2012年公司债在当年发行的信用债中的比重也从上年的2.77%升至4.06%。 近年来上市公司通过公开发行公司债再融资过会率处于上升趋势，2010年-2012年分别发行公司债23、83和278家，其中2011年有5家公司被否决，2012年仅1家，分别为湖北广济药业股份有限公司、抚顺特殊钢股份有限公司、诚志股份有限公司、