《二零一六年冬季金融工程研究之六：量化策略中的因子选择再思考》.pdf

——2012年冬季金融工程研究之六 A0230511040043 A0230112030007 2  大类因子 具体因子 简称 排序方向 算法 备注 市盈率 PE 从小到大 股价/每股净利润 估值因子 市净率 PB 从小到大 股价/每股净资产 市销率 PS 从小到大 市值/营业收入 净资产收益率 ROE 从大到小 净利润/净资产 盈利因子 总资产报酬率 ROA 从大到小 税前利润/总资产 金融业不适用 毛利率 OM 从大到小 (营业收入－营业成本)/营业收入 金融业不适用 收入成长 YG 从大到小 在计算成长因子时,用过去3 年的相关指标采用 回归方法确定长期增长趋势： YG a / Y 营业利润成长 OPG 从大到小 Y 金融业不适用 成长因子 总利润成长 TPG 从大到小 其中a 为斜率，b 为截距。然后估算出Y的平均 净利润成长 NPG 从大到小 值。则Y的成长因子YG为： Y a * t b t 资产现金率 CARatio 从大到小 (货币资金＋交易性金融资产)/净资产 金融业不适用 应收应付比 ARAP 从小到大 应收账款/应付账款 金融业不适用 运营因子 负债权益比 DE_ratio 从小到大 总负债/净资产 金融业不适用 资产周转率 As_turn 从大到小 营业收入/总资产 金融业不适用 1月动量 1M_CHG 从大到小 过去1个月股票涨幅 3月动量 3M_CHG 从大到小 过去3个月股票涨幅 动量因子 6月动量 6M_CHG 从大到小 过去6个月股票涨幅 12月动量