《战略性新兴产业上市公司金融支持效率研究 》.pdfVIP

战略性新兴产业上市公司金融支持效率研究 翟华云 （中南民族大学管理学院，湖北武汉 430074） 摘要：战略性新兴产业的培育和发展是转变我国经济发展方式，引领未来经 济社会可持续发展的重大战略选择。本文以 112 家战略性新兴产业上市公司 为样本，通过对比分析2009 年、2010 年与2011 年我国七大战略性新兴产业 股权融资DEA 效率后发现：与2009 年、2010 年相比，2011 年的综合效率、 纯技术效率和规模效率均值都有所增长，其中节能环保、新能源、新材料与 信息技术产业的股权融资效率上升幅度较大，高端技术设备产业股权融资效 率虽然没有增长，但维持在较高水平，而生物和新能源汽车产业股权融资效 率略有下降。通过Logit 模型检验效率影响因素可知，公司上市有利于战略 性产业融通资金来支持实现产业价值最大化，而负债融资行为对金融支持效 率会产生负面影响。 关键词：战略性新兴产业；股权融资效率；DEA Abstract: The nurturing and development of strategic emerging industries are major strategic choice of transforming Chinas economic development and leading to future sustainable economic development. Using the data of 112 Listed Companies about strategic emerging industry and based on the DEA efficiency measurement, it is found that the mean overall efficiency, pure technical efficiency and scale efficiency are growing in 2011 compared to 2010 and 2009, the equity financing efficiency of energy saving and environmental protection, new energy, new materials and IT industry increased greater, and the equity financing efficiency of high-end technology and equipment industry has no growth, but is at a higher level, and the equity financing efficiency of biological and new energy automotive industry decreased slightly. After examined by Logit model, it is found that the listing of the Company is conducive to maximize the value of strategic emerging industries, but the debt financing behavior has a negative impact on the efficiency of financial support. Keywords: strategic emerging industries, efficiency of equity finance, DEA 作者简介：翟华云，中南民族大学管理学院会计系副教授，硕士生导师，研究方 向：资本市场。 中图分类号: F275.1 文献标志码: A 引言 当前我国面临产业结构不优、自主创新能力不强、经济增长的资源环境约束 等问题，战略性新兴产业的培育和发展是转变我国经济发展方式，引领未来经济 社会可持续发展的重大战略选择。2010 年9 月，《国务院关于加快培育和发展战 略性新兴产业的决定》中 节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、 新能源、新材料和新能源汽车规划为当前阶段重点发展的七大战略性新兴产业。 战略性新兴产业的培育、发展及升级需要科技、金融、市场力量以及政府政策的 引导。就目前来看，我国