企业集团资金金融化管理的研究.pdf

摘要 近年来，我国大量企业在发展的过程中，出现了越来越多的并购现象，这也造就了 我国大量的企业集团，集团化的发展是我国企业做大做强的必然结果。随着企业集团并 购步伐的加快，多元化发展的深入，企业集团的资产也如滚雪球般膨胀。 面对庞大的资产，企业集团在财务管理上的表现成为评价企业集团管理水平的重 点，对集团内部成员资金的调配与管理造就了集团内部资本市场，对内部资本市场的管 理、对其风险的控制能力决定了整个企业集团发展的速度与经营的安全，根据企业集团 情况也分为资金分散管理模式与资金集中管理模式。本文分别就资金分散管理模式与资 金集中管理模式利弊进行了分析，结合目前市场环境与经济形势，资金集中管理模式能 为企业集团带来更多的收益，与之相对应也有更多的企业集团选择进行资金集中管理。 本文通过对原有资金集中管理形式的对比思考，结合作者实际工作，在资金集中管 理的理论上进行延伸，提出企业集团资金金融化管理的理念，即将企业集团资金集中管 理的过程与金融市场有机的结合起来，将集团内部资金的结算、归集、投融资与金融产 品相对接，考虑到资金在金融市场上的价值，使企业集团资金的收益与利用效率最大化： 相比之下，以往资金集中管理主要强调动用人力对资金、债项的管理，金融化管理提出 对资金、债项的管理借用金融服务来实现，节省下来的人力注重于资产、权益的运营。 跨国集团、我国大型企业集团通过成立财务公司，成功的实现了资金的金融化管理，并 实现了巨大的收益；我国存在大量的中小型企业集团，它们的实力并不足以成立财务公 司，同时它们的财务水平又急需提升，这些中小型企业集团迫切需要展开与金融机构的 合作进行资金金融化管理。 本文通过选取两个案例进行对比分析，发现跨国集团高水平的资金管理带来巨大收 益，而我国中小型集团即急需又不足以实现高水平的资金管理的困境。随着金融危机风 险的传导作用，新兴市场积极加快经济结构调整，寻求内部经济发展新的平衡，经济大 环境的变化会提高对财务管理的要求。在此形势下，我国的企业集团应深化与金融机构 的合作，充分利用金融服务走出一条适用性更强、代价更小的资金金融化管理道路，提 升企业集团发展潜力与竞争力。 当企业集团进行资金金融化管理之后，会与市场上的各家金融机构产生更多的交 集，或合作或竞争；就长远来看，企业集团与金融机构会在未来进行更加深入的合作， “外包”、“委托”、“代理”、“顾问”等形式会成为未来合作的主流，“合作共赢、互惠 发展”的理念也会得到更多的认同。从目前来看，我国的中小型企业集团仍应该通过稳 定的合作伙伴来实现对资金的金融化管理，从而弱化风险带来的影响。 关键词： 集中管理，金融化，金融机构，合作 II ABSTRACT Inrecent numberof inthe of hasbeenan enterprises years，alarge processdevelopment，there numberof and alsocreateda numberof increasing mergersacquisitionsphenomenon，whichlarge ofChinese and istheinevitableresult． enterprise enterprisesbiggerstronger groups，groupdevelopment Withthe of toacceleratebusiness ofadiversified paceacquisitions groups，in-depthdevelopment assetshavesnowballed enterprisegroup’S expansion． Withsucha assetinthefinancial of becomethefocusofthe