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青岛尚道投资管理有限公司 创业投资管理公司 定义 创业投资通常被称为 “风险投资”,意指人们主动承担可能的创新风险而进行的有意义冒险创新活动或 创业行为。 种类 我国目前的创业投资企业主要分为以下四种类型： 第一类是国有独资的创业投资企业，其资金基本上由地方财政直接提供或由国有独资公司的安排； 第二类是政府参股的创业投资企业 ，其资金一部分由地方财政直接提供或由国有独资公司安排 ，另一 部分由国内其他机构、自然人提供； 第三类是国内企业设立的创业投资企业（简称非政府机构 ），其资金全部由国内企业（国有独资公司 除外）、金融机构和国内其他机构和自然人提供； 第四类是外国独资或合资创业投资企业，这部分机构中包含了在境外注册，在境内开展业务的机构。 投资方式 联合投资： 联合投资和组合投资是分散风险的重要措施，联合投资（也称辛迪加SYNDICATION投资）指多个 创业投资者联合对同一风险企业进行投资，一方面有利于创业投资者之间的信息共享，提高项目选择的准 确性，加强投资监管和提供更多的增值服务，另一方面，可以保证对风险企业的投资总额达到合理规模， 增大了投资成功的可能性。 组合投资 ： 组合投资则指投资者根据项目（企业 ）不同发展阶段对投资入股形式的要求（必需的和可能接受的方 式），创业投资家采取股权、债权、准股权、担保等多种形式的组合投资策略 ，既保证项目（企业 ）对资金 青岛尚道投资管理有限公司 的需要，又尽可能减少项目（企业）失败造成的损失。同时，对多家风险企业进行投资，通过投资组合分 散投资风险 ，不会因一项投资的失败而满盘皆输。在创业投资行业 ，“决不把所有的鸡蛋放在同一个篮子里” 是对这种投资方式最恰当的比喻。 经营范围 创业投资企业的经营范围限于： 1.创业投资业务。 2.代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务。 3.创业投资咨询业务。 4.为创业企业提供创业管理服务业务。 5.参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构。 投资特点 创业投资是一种投资活动 ，与一般的投资活动自然具有一些共同的特征。但由于它是特定的 “具有风 险的投资”，因此，又具有一些与一般投资活动不同的特征 ，这主要表现在选择投资对象、投资特性和增值 服务。 （一）对投资对象的选择 国际经合组织（OECD）在1983年召开的第二次 “投资方式研讨会”上明确指出 ：“凡是以高科技为 基础 ，生产和经营技术密集的创新产品和服务 ，都可视为创业投资。”创业投资不仅是高科技投资 ，突出高 科技，而且是创新投资，突出创新。对投资对象，不仅要求科技含量高，而且要求创新性强，能够创造新 产品或新服务，开辟新市场。创业投资机制涵盖金融创新、技术创新和管理创新，是个完整的创新资本化 的过程。 （二）高收益和高风险并存 青岛尚道投资管理有限公司 创业投资之所以钟情于高新技术 ，是因为高新技术能够创造超额利润。创业投资多年来屡向世人展示 奇迹 ，平均回报率高于30%，一旦投资成功 ，其回报率有时高达10倍以上 ，远远超过了金融市场平均回报 率。但高收益总是与一定的高风险相对应。任何一项高新技术产品开拓性的构思、设计、投产、商业化过 程都存在诸多不确定性因素，从而产生技术风险、市场风险、管理风险和环境风险。环境与市场等因素的 变化是不可预测的，也是无法控制的，因此，创业投资失败率极高。在创业投资行业中，成功率一般不到 20% ，完全失败的比率在20%以上 ，另外60%左右不超过市场平均回报率 ，如美国 “硅谷”就有许多企业 因为管理不善，资金不足，经济形势的影响等问题而半途夭折。尽管如此，投资者能够通过组合投资来分 散风险，尽管单个投资有可能损失惨重，但组合收益却由于某些投资高额回报而达到丰厚的投资回报率。 （三）长期投资，资本流动性较小 企业产品开发是项系统工程 ，从研究开发、产品试制、正式生产到盈利 ，规模进一步扩大 ，生产销售 进一步增加等多个阶段，从创业投资投入到企业盈利直至风险企业上市，再经过一段股权持有期，投资者 才可以变现投资，收回资本，获得资本增值收益。一般从投资一个项目到收回投资需要3-7年甚至10年， 在这段时期内，由于投入资金变现退出困难，因而资本流动性较差。 （四）权益投资