资本市场对中资银行的分析与评价.pptVIP

资本市场如何分析上市银行？ 银行分析的基本框架 一、外部环境分析：宏观经济是银行业分析的基础 一、外部环境分析：经济周期、企业利润与资产价格 一、外部环境分析：利率环境对银行盈利能力有显著影响 一、外部环境分析：监管政策变化对银行业影响深刻 二、业务发展分析：基本框架 三、财务分析—主要分析框架（CAMEL体系） 三、CAMEL体系——资本充足率的定义与计算 中资银行杠杆倍数不高 资本充足率与资本内生增长 资本金补充方式 银监会在讨论发行混合一级资本证券的可能性，这将为银行补充核心资本开辟新的渠道。 在欧洲，混合一级资本在相应的抵扣之后达到银行体系一级资本的18%，在英国达到25%。 混合一级资本的使用能够优化股本回报率（Commonwealth Bank of Australia曾经在实施普通股回购计划的同时发行混合一级资本）或减少并购的股本增发规模(RBS发行60亿欧元的混合一级资本为并购ABN Amro融资）。 三、CAMEL体系——盈利能力主要分析指标 三、CAMEL体系——ROE取决于资产盈利能力和财务杠杆 生息能力分析 净息差比较 净息差主要驱动因素比较 存贷款结构是影响存贷利差的重要因素 三、CAMEL体系——经营和管理能力分析 财务预测与估值方法简介 净息差预测 资产质量变化—建行A股发行时数据示例 准备金变化—建行A股发行时数据示例 估值分析——主要估值方法