我国上市公司股权激励契约结构及激励效果地研究.pdfVIP

中文摘要 股票期权是一种协调所有者和经营者之间目标利益不一致的手段，受到西方发达 国家的推崇，主要是因为它使经营者能够享受到由于企业业绩增长的利益，是实现所 有者和经营者双赢的一种措施。股票期权具有实施成本低、长期激励效果好等特点， 在国际上最为流行，但我国上市公司实施股权激励的历史并不长。自2005年以来， ，，我国进行了上市公司股权分置改革，原先的非流通股逐渐走向全流通，为股权激励扫 清了障碍，为了提高公司业绩，股票期权成为我国上市公司高管的一种激励方式。为 了健全和完善上市公司的股票激励制度，2006年证监会出台《上市公司股权激励管理 办法(试行)》，截止到2010年9月已有169家上市公司进行了股票期权激励的尝试。 本文以股权分置改革为背景，综合研究了上市公司股权期权激励方案的整体现状、股 权激励契约结构及其实施效果。 在第二部分，首先界定了股权激励契约结构的概念和内容，本文主要考察这些结 构变量与公司经营绩效的相关性。其次，从理论上分析了公司经营者股票期权激励以 及实施效果，并以此作为提出后续研究假设的基础。最后，本文对国内外经营者股权 激励实施效果的主要文献进行回顾性的综述，通过对已有国内外文献的理论框架和经 验证据的回顾，我们意识