《1 融资租赁服务于光伏电站的机遇与挑战_SLSE》.pdf

SLSE行业研究系列报告之一 融资租赁服务于光伏电站的机遇与挑战 ——美国经验与中国本土化实践 上海租赁行业综合信息服务与交易平台 1 我国光伏制造业受到欧债危机影响外部需求锐减，而以 “双反”为标志的贸易 保护主义再度盛行，更加剧了国内光伏制造业产能过剩，光伏企业纷纷陷入经营困 境。为保障国内光伏产业健康发展，我国加大了对光伏应用的支持力度。推动光伏 行业应用端市场发展的政策持续出台。与此同时，光伏系统投资成本不断下降，我 国光伏应用市场呈现一片繁荣景象。 光伏电站已经成为投资热土。大型地面电站是目前国内光伏发电市场主力，但 是分布式光伏电站正受到越来越多的关注。Solarcity作为美国光伏行业的领军者， 其独特的商业模式使其迅速成为美国分布式光伏发电行业的龙头企业。尽管中美光 伏电站发展环境不同，但是研究其成功因素依然会对中国光伏行业尤其是分布式光 伏电站发展具有实际意义。 融资租赁进入光伏电站领域将进一步推动我国光伏事业发展，因此探索切实可 行的多赢服务模式至关重要。本次行业研究专题关注融资租赁服务光伏电站，对二 者有机结合多方共赢的运作模式进行了探讨。 专家组成员： 李 月 北京国观智库副总裁、高级研究员 蔡 宁 上海融联租赁股份有限公司总经理 杨怀进 海润光伏科技股份有限公司总裁 高传义 上海市租赁行业协会会长 课题组成员： 周 婕 SLSE研究中心高级研究员 zhoujie@ 金 炼 SLSE研究中心研究员 jinlian@ 王艺诺 SLSE研究中心研究助理 wangyinuo@ 2 目 录 一、光伏应用端市场的崛起4 二、美国经验——SolarCity的分布式光伏电站租赁模式5 1.SCTY主要业务5 2. 公司业绩水平5 3. 商业逻辑6 3.1 核心业务：PPA/租赁6 3.2 融资模式8 3.3 政府政策9 3.4 运营原则9 3.5 渠道建设9 4. 核心竞争力10 三、中国本土化探索——融资租赁服务光伏电站产业链10 1. 融资租赁为地面集中式电站提供融资10 1.1主要模式10 1.2地面电站融资租赁模式中的风险关注点11 2. 融资租赁为分布式电站提供融资14 2.1主要模式14 2.2 分布式光伏融资租赁模式的风险关注点15 3. 扩展融资租赁产业链条，成立光伏电站运营平台16 四、如何破解光伏电站融资难题17 1. 信息不对称导致的风险点及解决思路17 2. 提升投资人经济动力的解决思路19 3. 提升光伏行业在全社会的关注度，赢得理解与扶持19 3 一、光伏应用端市场的崛起 国内太阳能光伏制造业发展受阻，倒逼制造企业向产业链下游延伸。太阳 能光伏产业的产业链呈现出垂直链条形态（图一），包括上游多晶硅料的制备以 及硅片生产、中游电池片到电池组件系统的整个加工制造和下游光伏系统集成及 应用。产业链的上游和中游构成制造端市场，下游则形成光伏应用市场。我国光 伏制造业受到欧债危机影响外部需求减少，以“双反”为标志的贸易保护主义再 度盛行，进一步加剧国内光伏制造业产能过剩，光伏企业经营陷入困境。为摆脱 “卖一瓦，亏一瓦，卖得多，亏得多”的局面，很多制造企业把注意力投向了产 业链下游的应用端市