《奥地利学派的货币理论(Rothbard)》.pdf

奥地利学派的货币理论 The Foundations of Modern Austrian Economics by Murray N. Rothbard 罗思巴德 王文玉 译 事实上，1912 年出版的米塞斯的不朽著作《货币和信用理论》既是奥地利 学派的货币理论开始，又是它的结束。[1]米塞斯的基本成就是，把奥地利学派 经济学家和其他边际主义者建立的边际效用理论应用于货币需求和货币的价值 或价格，而边际效用理论本来是为了解释消费者需求和市场价格而建立起来的。 从此，货币理论不再与个人行为和效用、供给、需求和价格的一般经济理论分离， 也不再孤立地存在于 “流通速度”、“物价水平”和 “交易方程式”的内容之中。 在把供求分析应用于货币时，米塞斯采用了威克斯蒂德（Wicksteed）的概 念：供给是特定时刻一种商品的总存量；需求是增加和持有现金余额的总市场需 求，源于不同数量的货币在市场参与者的价值刻度上的排序。威克斯蒂德的概念 尤其适用于货币的理由是：第一，货币供给，要么在金本位制下与当前生产相比 极其持久，要么由市场之外的政府权威决定；第二，也是最重要的一点是，在市 场上人们渴望的众多商品中，惟有货币不是为了消费而获取的商品，而是为了日 后交换而持有的商品。因此， “需要持有（demand to-hold）”成了适用于分析 货币功能的概念，因为为了日后出售而持有恰恰是货币独有的显著功能。米塞斯 还能够解释对现金余额的需求，将其解释为每个人的序数价值刻度上边际效用的 结果。在米塞斯的分析中，他以他的奥地利同事 Franz Cuhel 的见解为基础，发 展了严格序数的边际效用，彻底清除了效用可度量的错误假设。 和其他商品相比，货币的效用决定每个人对现金余额的需求，即和他将来 的支出相比，他的收入或财富有多少以现金余额的形式持有。把边际（序数）效 用递减规律应用于货币，并牢记货币的 “用途”是为了未来交换而持有，和货币 单位的购买力相比，米塞斯含蓄地得到了一条向下倾斜的货币需求线。米塞斯还 把单位货币的购买力称为货币的 “客观交换价值，”就像常见的供求分析中那样， 它是由货币存量和现金余额需求线的交点决定的。在传统的描述中，即一种商品 的价格和数量的二维坐标图中，把单位货币的购买力放在 y-轴上，把货币数量 放在 x-轴上，我们就能够直观地理解这一点。米塞斯以如下方式掩盖了这个分 析：他指出，在任意给定的时刻，总货币供给恰好等于那一时刻的个人现金余额 之和。在一个社会中，每单位货币都被某个人拥有，从而不可能不成为某个人的 现金余额。 虽然为了方便，米塞斯的分析可以用常见的供求分析图表来表达，并用单 位货币的购买力代表货币的价格，但惟一地依靠这样一个简化的图表就篡改了这 个理论。这是因为，正如米塞斯在一段杰出的分析中指出的那样，他的教导还没 有被主流经济理论吸收，单位货币的购买力并不简单指商品和服务的所谓价格水 平的倒数。在描述货币作为一般交易媒介的优点和这样一个一般媒介如何在市场 上出现时，米塞斯指出，现金单位被用作记账单位，并作为所有其他价格的共同 标准，但充当货币的商品本身仍然处于与其他商品和服务的物物交换状态。在货 币出现之前的物物交换中，没有一致的 “鸡蛋价格”；一单位鸡蛋（比如一打） 会有很多不同 “价格”：用黄油衡量的鸡蛋的 “黄油”价格，用帽子衡量的鸡蛋 的 “帽子”价格，用马衡量的鸡蛋的 “马”价格，等等。每一种商品和服务都有 用其他商品和服务衡量，几乎是无穷多种价格。一种商品，比如黄金，被选定充 当全部交易媒介之后，黄金之外其余每一种商品将有一个一致的价格，因此我们 知道鸡蛋的价格是每打一元；一顶帽子的价格是 10 元，等等。虽然黄金之外的 每一种商品和服务现在有了用货币衡量的单一价格，货币本身却有用其他每一种 商品和服务衡量的无穷个价格。换句话说，一种商品的价格是这种商品用其他商 品和服务衡量的购买力。在物物交换情况下，如果一打鸡蛋的价格是两镑黄油， 一打鸡蛋的购买力就是两镑黄油。一打鸡蛋的购买力还将是十分之一顶帽子，等 等。相反，黄油的购买力是用鸡蛋衡量的它的价格；在这个例子中，一镑黄油的 购买力半打鸡蛋。有了货币之后，一打鸡蛋的购买力同样是其货币价格，我们的 例子中的一元。一镑黄油的购买力是 50 美分，一顶帽子的价格是 10 美元，等等。 那么，一美元的购买力或价格是什么呢？它将是一美元能够购买的一大束 商品和服务，即这个经济中的各种商品和服务。在我们的例子中，我们会说，对 于这个经济来说，一美元的购买力等于一打鸡蛋、两镑黄油或十