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证券与期货 第一节 证券投资基金的概念与性质 一、证券投资基金的概念 证券投资基金（证券基金）是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位募集资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运作资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 二、证券投资基金的性质 1、集合投资 2、信托投资 证券基金是一种金融信托关系，委托人与受托人之间定有信托契约。 3、分散风险 证券基金本身属于有价证券的范畴，它通过构建投资组合降低风险。但证券基金与股票、债券所反映的关系是不同的，由此带来的收益和风险也是不同的。 三、证券投资基金的特点 （一）是由专家运作、管理并专门投资于证券市场的基金； 证券投资基金投资于股票、债券的比例不得低于该基金资产总值的80％，且基金资产由专业的基金管理公司负责管理。 （二）是一种间接的证券投资方式； 投资者没有直接购买股票、债券等，因此与上市公司没有任何直接关系。 （三）具有投资小、费用低的特点； 在我国，每份基金单位面值为人民币1元。且投资者购买基金需要缴纳的费用通常为认够总额的0.25％，低于购买股票的费用。 （四）具有组合投资、分散风险的好处； 根据投资专家的经验，要在投资中做到起码的分散风险，通常要持有10支左右的股票。 （五）流动性强。 基金买卖程序非常简便。对开放式基金而言，投资者既可以向基金管理公司直接购买或赎回，也可以通过证券公司等代理销售机构购买或赎回，或委托投资顾问机构代为买入。国外大多是开放式基金，我国试点的是封闭式基金。 四、证券投资基金的作用 （一）拓宽了中小投资者投资渠道 与投资股票和债券相比，证券投资基金作为一种新型的投资工具，把众多投资者的小额资金汇集起来进行组合投资，由专家来管理和运作，经营稳定，收益可观，可以说是专门为中小投资者设计的间接投资工具，大大拓宽了中小投资者的投资渠道。 （二）促进证券市场的发展 促进作用：1、基金的发展有利于证券市场的稳定。专业、理性、注重资本的长期增长，多采取 长期的投资行为，能减少证券市场的波动。 2、基金作为一种主要投资于证券的金融工具，它的出现和发展增加了证券市场的投资品种，扩大了证券市场的交易规模，起到了丰富和活跃证券市场的作用，并成为推动证券市场发展的重要动力。 （三）促进国际资本的有效渗透 国家基金是国际资本进行国际投资的形式之一。许多发展中国家纷纷建立国家基金以引进外资。 五、证券投资基金与股票、债券的区别与联系 （一）区别 （二）联系 1、三者都是有价证券；2、均为证券投资； 3、划分/股票：按股划分 \基金：按基金单位 4、股票、债券为基金的投资对象。 六、证券投资基金的起源与发展 （一）投资基金起源于英国 世界上第一个比较正式的投资基金：英国政府在1868年11月设立的“国外及殖民地政府信托基金”。 该基金宗旨：运用共同资金，分散投资与国外及殖民地证券，借以分散投资风险，并使中小投资者能和大投资者一样享受投资利益。 （二）投资基金盛行于美国 美国第一家投资基金组织“美国国际证券信托基金”：于1921年4月 真正具有现代意义的投资基金“马萨诸塞投资信托基金”：设立于1924年3月。 （三）投资基金在世界各地的迅速发展 从世界范围看，投资基金已从最初的个人理财工具，发展为大众化的投资新方式，已成为国际资本流动的一条重要渠道。 第二节 证券基金的关系人 证券基金的关系人： 1、持有人 2、管理人 3、托管人的职责：（1）安全保管基金资产 （2）执行基金管理人的投资指令 （3）监督基金管理人的投资运作 第三节 证券基金的分类 一、按设立依据分类 1、