2016年电大财务管理电大作业答案.doc

第１．假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税） 解：该题已知现值5000元,求其一年以后的终值是多少。5000×(1+10%)=5500(元) ２．如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你现在应该存入多少钱呢？（假设银行存款利率为10%） 解：该题是已知年金1000元，求其现值，所以要用年金现值系数。1000×PVIFA(10%,10)=6145(元) ３．ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？ 解：租用设备，其每年年初支付的租金视同先付年金计算，求其现值，要用到年金现值系数。比较租用设备的现值和买价16000元，哪一个低选哪一个方案。如果租用设备,该设备现值=2000×[PVIFA(6%,9)+1]=15603.4(元)16000元，所以租用方案好些。 ４．假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？ 解：该题已知道现值20000元和终值50000元，求其投资报酬率，即贴现率是多少。设所要求的投资报酬率为R,依题意有:20000×FVIF(R,5)=20000×2.5运用插值法可求得R=20.1% 第１．试计算下列情况下的资本成本： （1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税为33%； （2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率，目前公司普通股的股价为每股27.5，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%； （3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。 解：该题运用债券、普通股和优先股的资本成本计算公式即可求得。(1)K=1000×11%×(1-33%)/[1125×(1-5%)]=6.9%(2)K=1.8×(1+7%)/[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%(3)K=150×9%/[175×(1-12%)]=8.77% ２．某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股的资本成本。 解：该题运用普通股的股利折现法计算公式即可求得普通股的资本成本。普通股成本=0.4×1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.94% ３．某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算该债券的资本成本。 解：该题运用债券资本成本的计算公式即可求得。债券成本=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.7% ４．某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元，请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额？ 解：设负债资本为X万元,则(120×35%-12%)(1-40%)/(120-X)=24%求得X=21.43(万元)则自有资本为120-21.43=98.57(万元) ５．假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，它可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿性余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？ 解：实际支付的利息为40×12%,40万元借款中银行要求的补偿性余额为40×10%,实际借到的可动用资金为40×(1-10%)。借款的实际利率=(40×12%)/[40×(1-10%)]=13.33% ６．承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？ 解：企业除为借款支付利息费外，还需为未使用的款项（100-40）支付承诺费60×0.5%。实际利率=(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.17% ７．假设某公司的资本来源包括以下两种形式：(1) 100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每年10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。(2)面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年