《第6章远期利率与利率期货》.pdfVIP

金融工程学金融工程学 第6章 远期利率与利率期货 开课单位开课单位：金融工程课程组金融工程课程组 主讲主讲：吴冲锋教授等吴冲锋教授等 6.16.1远期利率的计算远期利率的计算 9.5% 6个月 1年 即期 ? 9.785% 99.875875%% ((1+t ×itt ))((1+((T −t)) ×iFF )) 1+T ×iTT TT ××ii −tt ××ii i TT t F ((11++tt ××ii )) ××((TT −tt)) t 66.22远期到远期的贷款的损益分析远期到远期的贷款的损益分析 贷 954654 借 954654 9.5% 以9.875% 6个月 12个月 半年收回本息 100万 到期需还 1048926 贷贷 100100万万 9.785% 6个月 11年收回本息年收回本息 10489261048926 但是最大的问题是占用资本金和信贷指标但是最大的问题是占用资本金和信贷指标 假定银行可以从银行间市场上以10 ％的利率借得资金，以11 ％的利率贷给 客户，以15 ％的利率支付其资本金；并 且假定银行被要求持有相当于其贷款总且假定银行被要求持有相当于其贷款总 量量88 ％％的资本金的资本金；；资产负债表和损益表资产负债表和损益表 如下： 资产负债表 资产 负债和权益 客户贷款客户贷款 （（66个月个月）） 11 000000 000000 银行间存款银行间存款 （（66个月个月）） 920920 000000 资本金资本金 8080 000000 总资产 1 000 000 总资金 1 000 000 损益表 收入收入 费用费用 客户贷款客户贷款 5555 000000 银行间存款银行间存款 4646 000000 资本金资本金 66 000000 总收入总收入 5555 000000 总费用总费用 5252 000000 净利润3 000英镑，资本回报率7.5 ％ 如果银行放出如果银行放出66个月的远期对远期贷款个月的远期对远期贷款，， 在头6个月内，资产负债表如下： 资产负债表（头6个月） 资产