财务重述、高管控制权及高管薪酬的关系分析研究 --_--以垄断行业上市公司为例.pdfVIP

论文摘要 在垄断行业的上市公司中，83．4％的公司由国家控股，公司高管的任命往往 采用政府委派制，较少采用经理人市场。同时，高管作为委托代理关系中的受托 人，在所有者缺位、内部人控制严重的情形下，有可能采用财务重述的手段影响 其自身的薪酬，以达到自身高薪的目的，特别是当高管拥有控制权的情况下，重 述的可能性更大。这样的现象值得关注，有必要对其进行深入的研究。 本文以公司治理、财务学等为理论基础，借鉴国内外理论和实证的研究成果， 述样本作为研究对象，以描述性统计的方法考查了这类上市公司的重述行为、重 述特征。此外，采用剔除了证券业、银行业、保险业的重述样本后的266个样本， 考察了高管控制权、财务重述与高管薪酬的关系，试图探索高管是否会利用财务 重述的手段干预自身薪酬。进行多元线性回归后，结果发现：由以两职合一、股 权分散、总经理是否来自控股股东、总经理任职年限和综合高管控制权(即两职 合一、股权分散、总经理是否来自控股股东、总经理任职年限之和)作为高管控 制权的衡量指标，财务重述类型中的更正公告、补充公告与报告当期的高管薪酬、 重述当期的高管薪酬呈显著的正相关关系；补充更正公告与高管薪酬无关。这反 映出垄断行业上市公司的治理结构存在缺陷，监督力度不足，薪酬契约缺少约束 作用，使得