民营上市公司控制权特征对非经常性损益影响的实证 分析研究.pdfVIP

民营上市公司控制权特征对非经常性损益影响的实证研究 摘要 随着我国改革开放的发展，民营经济获得了宽松的发展环境，民营企 业在最近几十年内获得了长足的发展。现代企业管理制度在民营企业中 得到了应用，许多民营企业发展成上市公司。随着金融市场的发展，民 营上市公司的数量正在不断壮大。在公司不断壮大的同时，公司在管理 上出现的问题也日益显现。盈余管理成为我国上市公司广泛存在的现象， 而非经常性损益已成为上市公司盈余管理的主要手段，所以有必要对非 经常性损益进行研究。 目前国内有关非经常性损益的研究，一般都只集中在上市公司整体或 者亏损上市公司上，对于民营上市公司的研究很少。由于我国民营上市 公司特殊的所有制性质，具有特殊的产权、股权特点，由此导致其有特 殊的治理问题和盈余管理动机。研究民营上市公司控制权特征对非经常 性损益的影响，有助于市场监管方面针对其特点制定有效的监管措施， 有助于会计信息使用者和决策者在决策时进行必要参考，具有非常重要 的理论价值和现实意义。 通过阅读大量的国内外有关盈余管理、非经常性损益和民营上市公 司股权结构的经典著作和文献，本文总结归纳前人研究的基础上，对民 营上市公司控制权特征对非经常性损益的影响进行了探索性的研究。本 文选取了2007--2008年期间已在沪深证券交易所上市的非金融企业数据 为研究样本，通过描述性统计分析来证明非经常性损益占净利润的很大 一部分：用频数分布法来证明民营上市公司利用非经常性损益来调节盈 余；以第一大股东持股比例、控制权与现金流权分离度和资产负债率来 衡量控制权对非经常性损益的影响，通过建立多元回归模型，采用回归 分析，检验第一大股东持股比例、控制权与现金流权分离度和资产负债 比对非经常性损益的影响程度。 通过实证分析，本文发现：民营上市公司较为普遍地操纵了非经常 性损益的时点和力度进行盈余管理。第一大股东持股比例、资产负债率 确实对非经常性损益有很大的影响，公司利用非经常性损益的程度与第 一大股东持股比例之间存在倒U型关系，民营上市公司负债水平越高， 公司利用非经常性损益的程度就越大。根据实证研究发现的问题，本文 提出了一些有针对性的政策建议：要尽快完善会计准则体系，健全内部 治理机构，加强与股权相关的权利规定的制定和执行力度，加强实际控 制人的强制信息披露，加快发展规范、合格的机构投资者。 关键词：民营上市公司；非经性损益；控制权； IllIllllI I Illl 【IIllII[I 71 ；Y1 THECHARACTERISTICSABOU『TCONTROLRIGHTSAND EXTRAORDn叮ARYITEMSOFCHINESEPRF脚ELISTED ABSTRACT Withthe ofChinese attainsa development reform，privateeconomy favorableenvironmentforthe hasbeen development，privateenterprise made significant in therecentdecades．Modem development enterprise hasbeen tothe managementsystem applied privateenterpr