投资基金组织结构和效率探析.pdf

内容摘要 l ／ f投资基金从萌芽到成为今天重要的投资工具，从投资对象单一到今天投资 对象涉及各个金融领域甚至各个行业，已历时一个世纪。投资基金的组织结构作 为基金设立和发展的最基本条件，影响着每个国家基金业的发展水平。为此，本 文以国外成熟基金业的发展历史和其基金组织结构的特征作为参照物，运用制度 经济学的基本原理，分析我国契约型基金的现状及其局限性，并提出发展公司型 基金的必要性，以及发展公司型基金的对策建议。 值得一提的是，在分析我国基金组织结构的过程中，笔者始终把基金组织 结构是否可以大量降低我国基金业相关的成本支出作为考虑的核心。从交易成本 角度来分析基金组织结构和效率是本文的一个创新之处。yV‘ 本文共分为四章：第一章简单介绍投资基金发展的历史背景，同时提出本文 分析基金组织结构的理论基石，即评判基金组织结构是否合理的标准——能否降 低基金运作的交易费用；第二章介绍基金业较为发达国家在构架基金组织结构方 面的成熟经验。考虑到美国基金业在当今世界中的重要地位，本章节以介绍美国 的相关经验为主；第三章在简要回顾我国投资基金发展历史的基础上，分析我国 目前契约型基金组织结构的现状及其局限性，同时提出本文的核心观点，认为从 节约社会成本、提高基金运作效率的角度出发，应该发展公司型基金；第四章进 一步强调发展公司型基金对规范现有社会资本的合理运作的积极意义，以及发展 公司型基金的对策建议。 关键词：投资基金组织结构 效率国际经验公司型基金 。7 L／ ≯ ＼／ 分类号：F832．5 Abstract has fundbecamean Almostone beforetheinvest centurygone important by investment at one atthe butnow tool，which very targetedonly object beginning offmancialareaandevenallwalksoflire．Structureof cove硌everyaspect and a invesUnent ofitsestablishment fund，theprerequisite development，hasgreat the levelof ineach industry impactuponexpansionfunding abroad tothe ofmature andcharacteristicsofits referringhistory fund·industry thesis thecurrentsituationofChina’Scontractualfundandits structure，thisanalyzes after fundamental forwarda limitation