中央对手方机制防范系统性金融风险研究.PDFVIP

年第 期 ２０１１ １０ 　 中央对手方机制防范系统性金融风险研究＊ 李 新 周琳杰 　 　 ： ， 内容提要 本文以 年金融危机为例 阐述了中央对手方机制对防范系统性金融 ２００８ 　　 ， 。 风险的重要作用 并总结了相关的经验教训 在分析我国中央对手方机制发展现状的基 ， ， 础上 本文认为我国中央对手方机制的建立更多是为了提高交易结算效率 但却忽视了法 。 ， ， 律基础及风险管理制度的建设 本文提出 应当从这两方面入手 完善我国中央对手方机 ， ， 。 制 以提高防范系统性金融风险的整体水平 进而促进我国金融市场的稳健发展 ： 关 键 词 中央对手方机制 交易结算 金融监管 金融风险防范 　 　 　 ： ， 、 ， ； 作者简介 李 新 首都经济贸易大学证券期货研究中心主任 副教授 １０００７０ 　 ， 、 ， 。 周琳杰 中国证券登记结算公司 金融学博士后 １０００３３ 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） Ｆ８３２．５ Ａ １００２１０－００６３－０６ 　 　 ， ， 年席卷全球的金融危机引发了人们对其发生原因的深刻反思 并一致认为 本次危机是典型 ２００８ ， ， 的系统性金融风险 制度缺陷是其发生的重要原因 而中央对手方机制在许多市场尤其在场外金融衍生 ， （ ） 。 品市场的缺失 更被认为是本次危机 系统性风险 发生和蔓延的基本原因 年 月和 年 月 ２００９ ９ ２０１０ ６ ， ， 召开的Ｇ２０峰会 都强调了中央对手方机制对于防范金融风险的重要作用 并明确提出了具体实施要 。