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经济管理学及财务知识分析报告
放眼世界 布局改革
——2013年宏观经济报告
李慧勇 A0230511040009
孟祥娟 A0230511090004
谢伟玉 A0230512070007 徐有俊（研究支持）
2012.11.28
主要结论
放眼世界：世界经济继续在危机的泥潭中挣扎，低速增长仍是主要表现，加大创
新、开拓新市场、货币宽松、加大基础设施投资、局部冲突将是主要特征。
布局改革：形势倒逼更有力度的改革，市场潜力释放需要更有力度改革。作为公
共管理者的政府,将谋划未来的改革；作为实业和证券的投资者,应把握未来可能
的大变革带来的投资机会。我们认为,改革释放的需求和增长潜力,将是推动中国
经济走出底部的希望。
从市场、改革预期和改革推进的进程出发，三大主线尤其值得看好：
1、基础设施投资；
2、医疗环保TMT非银金融等服务业发展；
3、改造传统产业以及技术革新带来的装备需求增加。
展望2013：中国经济仍面临风险，但风险总体可控。
• 经济：GDP继续在L型底部波动，全年增长7.8％。
• 物价：总体维持低位，预计CPI和PPI分别上涨2.7％和0.5％。
• 政策：应对风险也好，为改革保驾护航也好，政策将维持中性偏宽松格局。
• 风险：上半年风险在增长，4月决断。下半年风险在通货膨胀，10月决断。
申万研究 22
主要内容
1. 放眼世界
2. 布局改革
3. 展望2013
申万研究 333
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