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黄金价格影响因素解析方法 推荐阅读书目; 《国家能源安全报告》倪建民主编 人民出版社 2005年8月 《解读金价》刘涛主编 上海财经大学出版社 2004年1月 《黄金外汇投资超宏观揭秘》刘涛主编 人民出版社 2006年8月 《科学结构的革命》托马斯?库恩著 北京大学出版社 黄金投资分析师要回答的问题 一、黄金属性：货币、金融投资工具和商品属性 二、黄金价格机制：就如同水的属性决定在不同的压力、温度下呈现不同的形态和性质机制一样，黄金的属性决定黄金价格在不同的社会环境条件（政治、经济、金融、投资、重要经济资源价格、中央银行黄金储备增减、黄金生产和消费均衡）下，呈现不同的价格机制 三、在特定的社会环境条件下，黄金价格机制特征判断和价格发展方向 影响黄金价格的因素 一、国际政治（含重要国家国家战略与国家安全） 二、国际经济（含重要国家经济战略与经济政策） 三、国际金融（含重要国家金融战略与金融政策） 四、国际投资（含重要国家货币、资本和期货市场发展战略和政策） 五、重要经济资源价格 六、重要国家中央银行黄金储备增减 七、黄金生产和消费的需求与供给均衡 黄金价格影响因素的层级 国际地缘政治、国际经济、国际金融、国际投资、重要经济资源价格、中央银行黄金储备增加、黄金生产和消费均衡，不仅能够通过他们各自的影响机制对黄金价格产生影响，而且他们的作用机制还体现了一定的规律性：当多个影响黄金价格的因素同时出现的时候，相关因素对黄金价格的影响是不均匀的，居于主导地位的因素影响黄金价格阶段性走势，其他因素的作用弱化，从而形成黄金价格影响因素的层级性。 在黄金价格影响因素中，各层级因素对黄金价格的影响具有非常鲜明的层次性，即当上一层级因素影响黄金价格的时候，下一次层次因素对黄金价格的影响会被部分或完全弱化，黄金的价格走势基本由较高层级的因素主导。只有当影响黄金价格的较高层级因素相对稳定的时候，较低层级的因素才会主导相应时段内黄金价格的走势。 地缘政治影响金价:伊朗核问题与金价 国际地缘政治——影响黄金价格的核心因素 当黄金货币属性成为影响黄金价格的主导因素时，黄金商品属性对黄金价格形成机制的影响就会被弱化。 在信用货币时代，一旦国际政治形势发生变化，传导形成国别的政府不稳定性预期，其政府发行的信用货币代表的债权债务清偿能力，及其对应货币购买力就会出现不稳定预期，从而传导形成对应货币的黄金价格出现波动。更为重要的是，严重的地缘政治危机会促使信用货币本位一定程度向黄金回归。 美国经济增长形势与金价 国际经济形势——影响黄金价格的第二层级因素 一、在超宏观分析框架下，国际经济形势是指重要经济体的宏观经济发展状况，包括相关国家的经济增长、重要经济资源供给和需求状况、社会就业、物价指数等一系列指标。 二、工业经济的运行和与之相适应的社会分工和社会结构的高度分化的社会，社会的运行需要巨量的能源供给支持，因此是否有具有稳定充足的重要经济资源的供给成为了影响现代社会经济稳定发展的重要因素 三、与世界经济规模、总量持续增长和资源及产品流转、配置全球化相对应，重要经济资源需求量持续增长，重要经济资源供给约束矛盾突出 四、全球范围的起重要经济资源供给与需求之间，引发重要国家和重要资源富集地区和国家的战略调整，成为影响相关国家或地区政府稳定性预期的重要因素，从而引发黄金与这些国家信用货币之间比价的调整 国际金融形势发展与金价:美元危机与金价演化 国际金融形势——影响黄金价格的第三层级因素 一、货币体系：以政府信用为核心、以政府立法为基础的信用货币（本位）体系，并且在这一基础上形成了政府预算与货币的关联 二、随着与工业化相伴的社会分工发展、社会结构分化进程演化，信用货币逐渐成为社会经济资源生产、流转、分割和配置的主要组织方式（市场经济体制）。于是，货币供应量、利率、汇率、物价水平成为社会经济生活的重要问题，影响着社会经济资源分割与配置的规模和方向 三、随着社会经济资源生产、流转、分割和配置关系的复杂化，以及相伴的信用货币发行量持续超过经济发行量，金融投资市场和金融投资工具逐渐发达，黄金和重要经济资源价格定价除了受供给和需求影响外，金融投资工具成为重要定价形式 四、随着与工业化相伴的社会分工发展和社会结构分化演进，工业化发达国家重要经济资源的分割与配置需要部分境外货币发行来实现，黄金和重要经济资源价格机制与国际政治、经济相关 金价与美国股市的相关性 国际投资市场游资结构调整——影响黄金的第四层级因素 一、国际金融投资市场——货币、资本、期货（商品）和黄金及衍生金融投资工具市场间游资分布结构的存量和流量，发生较大规模的调整。游资在货币、资本、期货（商品）和黄金及衍生金融投资工具市场间存量和流量结构调整，从而形成货币汇率、资本市场走势、期货（商品）和黄金价格不同