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中级经济师_建筑实务_预习笔记 第一章　资金的时间价值与投资方案选择第一节　资金的时间价值 1.资金时间价值的含义与原因■资金时间价值的含义资金在不同的时间上具有不同的价值，由于时间因素形成的价值差额即为资金的时间价值利息、利率是资金时间价值的体现■资金具有时间价值的原因通货膨胀、货币贬值－等量的钱现在的比以后的值钱，货币有通货膨胀的可能承担风险－未来得到同样的货币，要承担时间风险，且具有多种不确定因素货币增值－货币有在一定时间内通过某些经济活动产生增值的可能2.单利■利息和时间成线性关系，只计取本金的利息，本金所产生的利息不再计算利息I=p.ni本利和=本金+利息额-I：利息额-P：本金-i：利率-n：利息周期 3.复利■复利指每期期末不支付利息，而将该期利息转为下期的本金，即不但本金产生利息，而且利息也产生利息。■公式　　　F=P（1+i）n 年数 年初本金 本年利息 年末本利和 第一年 P P×i P+P.i=P（1+i） 第二年 P（1+i） P（1+i）×i P（1+i）+ P（1+i）×i= P（1+i）2 第三年 P（1+i）2 P（1+i）2×i P（1+i）2+ P（1+i）2×i= P（1+i）3 。。。 　 　 　 第N年 P（1+i）n-1 P（1+i）n-1×i P（1+i）n-1＋P（1+i）n-1×i＝P（1+i）n 4.现金流量图■一条向右的带箭头的线代表时间轴■上面的点代表时间点，起点为0，依次为1、2、3、…、n■向上的箭头表示现金流入，向下的箭头代表现金流出■箭头的长短与资金量值成正比　　5.资金时间价值换算的基本原则（补充）■不在同一时点的资金不能比较大小，也不能直接相加减■只有将发生在各个点的资金量换算到同一时点，才能比较大小和相加减6.资金时间价值计算的基本公式【概括】■三个值P现值：表示现在时点的资金额F终值：期末的复本利和A年值：是指在一定的时期内，以相同的时间间隔连续发生的等额收付款项。■两个因素利率（i）计息期（n）■六种换算　　　　　【初充】关于因数■因数可以表示为（A/P，i， n）■A/P表示经济活动的内涵，就是三个值里面，斜杠右边的表示已知的值，斜杠左边的表示要求的值。如A/P表示已知现值P求年值A; F/P表示已知现值P求终值F■i和n表示两个因素，利率和计息期■因数的作用在于因数相当于一个计算的系数，不必自行计算，已有现成的系数表供选用，在计算时可以查表，或在考试时会直接告诉因数。　　6.1 现值换算为终值 P～F■公式　　F=P（1+i）n=P（F/P，i，n）■形象记忆　　（存款）一次存款，到期本利合计多少■系数名称一次支付复本利和因数（Ｆ/P， i， n）　　 　　6.2 终值换算为现值 F～P 　　■公式　　　　■形象记忆　　（存款）已知到期本利合计数，求最初本金。 　　■系数名称 　　一次支付现值因数（Ｐ/ Ｆ，i， n） 　　6.3 年值换算为终值 A～F　　■公式　　　　■形象记忆　　（存款）等额零存整取　　■系数名称　　等额支付将来值（终值）因数（Ｆ/Ａ，i， n） 　　6.4 终值换算为年值 F～A　　■公式　　　　■形象记忆　　（存款、养老保险）已知最后要取出一笔钱，每年应等额存入多少钱 。年青时定期等额支付养老金，想到一定年龄一次性取出一定钱数，问年青时每月或每年应存入多少钱。　　■系数名称　　等额支付偿债基金因数（Ａ/Ｆ，i， n） 6.5 年值换算为现值 A～P　　■公式 　　■形象记忆　　（养老金，房地产估价收益法）一次性存入一得笔钱，以后每年可获得等额的养老金，如已知养老金的数额，问最初一次性需存入多少钱。　　■系数名称　　等额支付现值因数（Ｐ/Ａ，i， n）　　【特殊情况】永续年值，也叫永久年金（n～∞）　　■如果年值一直持续到永远，是相同时间间隔的无限期等额收付款项　　 　　6.6 现值换算为年值 P～A 　　■公式　　　　　　■形象记忆　　（按揭）住房按揭贷款，已知贷款额，求月供或年供　　■系数名称 　　资本回收因数（Ａ/ Ｐ，i ， n） 7. 资金时间价值换算的基本公式的假定条件　　7.1 实施方案的初期投资发生在方案的寿命期初　　■公式默认的现金流量图　■非默认的现金流量图（不能直接适用公式）　　　　　7.2 方案实施中发生的经常性收益和费用假定发生在期末　　■事实上现金流在一年中随机地发生，但是公式默认为现金流发生在每一期的期末。而且在题目中如没有特别说明，都假设现金流发生在期末，即每年的年末。　　■1年上的现金流假设发生