我国上市公司可转换债券融资分析研究.pdfVIP

摘要 摘要 可转换债券(ConvertibleBond)，全称为可转换公司债券，又简称为可转 债。在我国1997年颁布的《可转换公司债券管理暂行办法》(后文简称《暂 行办法》)中，可转债是指发行人依照法定程序发行、在一定期间内依据约定 的条件可以转换成股份的公司债券。简单地说．它是一张比相同期限相同信 用等级的普通公司债券利率低的纯债券附上一个转换权，也就是，可转债投 资人以牺牲一些利息为代价，换取未来一定时间内股价大幅上扬时，以事先 约定的转股价格转换成股票，从而获取价差利益的机会。与普通债券相比， 可转债可以视作一种附有“约定条件”的公司债券。“约定条件”的实质就是 们可以把可转债视做“债券”与“认股权证”相互融合的一种创新型金融工 Insauments) 具(“混合工具”．Hybrid 可转换债券是一种极其复杂的金融衍生产品，除了一般的债权之外，它 还包含着很多的期权。这些期权主要有：投资者按照一定价格在一定期限内 将债券转换成公司股票的期权(转股权J，投资者在一定条件下将债券按