财务管理课件：时间价值和风险报酬.ppt

例题解析 甲设备的年使用费低2000元，价格8000元。甲设备的使用期应长于（　）年才是有利的。 答案：甲方案的成本代价=乙方案的成本代价 （P/A，7%，n）＝8000÷2000＝4 解析：（N-4）/（5-4）=（4-3.387）/（4.100-3.387）；N=4.86年　 内插法 （三）名义与实际利率的换算 （1）名义利率（r） （2）每期利率（每个周期的实际利率） =名义利率/年内计息次数=r/m （3）实际利率= [1+（r/m）]m-1 连续复利　 举例分析 A公司平价发行一种三年期，票面利率为6%，每年付息一次，到期还本的债券，B公司平价发行一种三年期，票面利率为6%，每半年付息一次，到期还本的债券。求A、B两公司各自的实际利率。A实际年利率＝名义利率＝6%B实际年利率＝（1＋6%/2）2－1 ＝1.0609－1＝6.09% 例题 B公司正在平价发行每半年计息一次的债券，若投资人期望获得10%的实际报酬率，B公司票面利率至少多少？ 假设当前的等风险债券的年必要报酬率为10%，拟发行面值为1000元、每年付息的债券，则票面利率应确定为10%。此时，必要报酬率和票面利率相等，债券的公平价值为1000元，可以按1000元的价格发行。 如果拟发行债券改为每半年付息，票面利率