2011.6.10IFM公司战略和 财务.ppt

王延明 公司战略与财务 同济大学经济与管理学院 佟 爱 琴 副教授 研究生导师 管理学博士 问题引入：究竟什么是管理？ 5W1H：what why how where when who 分权与集权：do what——重要权利 how to do——次要权 战略管理 注重全局 注重平衡 管理者模型 定量方法 管理学原理——哲学、社会学、心理学思想 ——经济学思想 现代企业管理的思想 一个模型 两个思想（系统思想、权变思想） 三个基本考虑——资源（人财物） 运用（拥有、不拥有） 有效性 四个职能：计划、组织、领导、控制 五个大产业发展方向：电子与通讯技术、生命工程、新材料技术、环保工程、海洋工程 管理者模型 战略管理：人——人力资源管理 组织行为学 财——会计学 财务管理学 物——生产运作管理 营销管理 战略管理案例 格兰仕投资20亿进军空调市场 “雾中行者（海尔）”——张瑞民：国外有学者认为海尔通过内部转移价格调整利润 盛大恶意收购新浪：新浪网最大股权10% 战略管理的关注点 农业经济时代——土地 工业经济时代——资本 知识经济时代——知识（人才） 公司战略概述 重要的概念： ?公司战略 公司为实现“股东价值最大化”而选择的一条或几条途径； 选择的途径不同，到达目标的时间长短和效率不同。 公司战略概述 问题思考：你觉得CEO最关注什么？ 投资者最关注什么？ 公司战略概述 HP CEO卡利闪电辞职：太注重规模的扩大（市场地位） 而投资者最关注利益 公司价值的衡量标准 产值标准 利润标准（资本运作案例、上市公司的包装） 资产利润率标准 投资利润率标准（净资产利润率标准） 股东价值标准（股东至上理论） 企业市场价值标准(利益相关者角度） 新世纪的经济发展新特征 思考：营业利润、利润总额、净利润、经济利润、息税前利润 案例分析 实务中的“利润”分析 安然事件：不良资产证券化 结论与启示 财务报表基本观念的转变 由原来的“利润观”转变到现在的“资产负债表观” 又狭义“收益”到“全面收益” 企业的组织形式 企业目标 产值最大化 利润最大化 每股盈余最大化 股东财富最大化 企业市场价值最大化 财务目标 资本成本最小化 资金运动合理化 现金股利最大化等 产值标准 张先生是一家国有企业的老总，上级要求他明年的产值必须翻一番，他认为这谈何容易，整天愁眉苦脸，你作为他的朋友，给他一个建议吧？ 总产值翻一番，最简单的方法是什么？ 利润标准 问题思考：你如何看待利润标准？能举个实例说明你的观点吗？ 案例分析 “上市公司的包装”及其相关利益的解决 资产利润率标准投资利润率标准（净资产利润率标准） A公司总资产10亿元，净资产3亿元，利润0.2亿元 B公司总资产10亿元，净资产2亿元，利润0.2亿元 问题：根据不同标准，判断有何不同？ 股东价值标准企业市场价值标准 股东价值标准(Shareholder-Value) 股东的收益由两部分组成: 红利所得---利润 资本所得---股票的买入卖出差价 不仅考虑利润