企业价值评估eva业绩评价.pptVIP

内容简介 本章由两节构成 第一节讨论企业价值评估，主要介绍企业价值评估的意义及其理论发展，企业价值评估的基本方法及其选择，知识经济对企业价值评估的影响。 第二节介绍EVA，重点说明EVA的历史渊源，EVA的计算方法，MVA及其与EVA的联系与区别，EVA业绩评价系统的创新之处及存在的主要问题。 第一节 企业价值评估 一、企业价值评估的意义及其理论发展 二、企业价值评估的基本方法 三、企业价值评估方法的选择 四、知识经济对企业价值评估的影响 一、企业价值评估的意义及其理论发展 企业价值评估是指对企业价值所进行的评价与估计。不仅仅是企业购并业务的重要环节，而且逐渐成为企业财务管理的一项经常性工作。 传统的账面价值忽略了企业资产的时间价值和机会成本，受到会计程序与方法选择等人为因素的影响，不能反映企业真实的价值。因此，企业财务经理通过企业价值评估，了解企业真实的经济价值，做出科学的投资决策与融资决策。 一、企业价值评估的意义及其理论发展（续） 1958年著名财务金融学家莫迪里亚尼（Modigliani）和米勒（Miller）发表了《资本成本、企业融资与投资理论》的经典论文 。 20世纪60年代，三位财务金融学家， Sharp、 Lintner和 Treynor推导出了资本资产定价模型（CAPM）。 代理理论和信号理论在筹资决策与企业价值的关系上又做出了新的贡献。 二、企业价值