第一单元国际金融发展趋势与国际收支精品.pptVIP

国际收支的平衡与不平衡 自主性交易（事前交易）：经常项目与资本项目 调节性交易（事后交易）：储备项目 国际收支不平衡的影响 逆差：本币贬值，外汇储备下降，通货紧缩，利率上升，国民收入下降失业上升，进口下降，顺差方向。 顺差：本币升值，出口下降，进口上升，逆差方向。利率下降，国民收入上升，通涨，逆差方向。 图：中国近年国际收支概况 近年来，中国国际收支基本上是“双顺差”结构，这种国际收支不平衡状况近年来有所强化。中国长期实行外向型经济发展战略导致了这种长期持续的“双顺差”结构和国际收支不平衡。 黄金与外汇储备 外管局估测的热钱模型 对外金融资产净头寸 净误差与遗漏项目 2006年度中国国际收支平衡表简表(单位:千美元) 资料来源： 项 目 差额 贷 方 借 方 一.经常项目 249,865,995 1,144,498,935 894,632,940 A.货物和服务 208,912,147 1,061,681,544 852,769,397 a.货物 217,746,060 969,682,307 751,936,247 b.服务 -8,833,913 91,999,237 100,833,150 B.收益 11,754,607 51,239,761 39,485,153 C.经常转移 29,199,241 31,577,630 2,378,390 二.资本和金融项目 10,036,765 653,276,252 643,239,487 A.资本项目 4,020,115 4,102,477 82,362 B. 金融项目 6,016,650 649,173,775 643,157,125 1. 直接投资 60,265,011 87,285,179 27,020,168 2. 证券投资 -67,557,571 45,601,579 113,159,150 3. 其它投资 13,309,210 516,287,017 502,977,807 三. 储备资产 -247,025,415 446,585 247,472,000 四.净 误 差 与 遗 漏 -12,877,344 0 12,877,344 全球经常账户结构 新兴市场国家经常账户结构 思考：持续的国际收支顺差对一国经济发展和稳定一定是有利的吗？持续的国际收支逆差对一国经济发展和稳定一定是不利的吗？ 第三节 国际收支的失衡与调节 一、国际收支均衡的政策观 不同类型的国家的经济目标的侧重点不同，对国际收支均衡的具体表述和界定也有所不同。 发达国家的国际收支均衡观，多将国际收支的调节目标确定为保持综合差额或经常账户平衡或在某一幅度区域内的盈余或赤字。 发展中国家的国际收支均衡为将经常账户赤字保持在中期内可维持的水平。 第三节 国际收支的失衡与调节 二、国际收支失衡的原因和类型 （一）偶发性因素（偶发性失衡） （二）周期性因素（周期性失衡） （三）结构性因素（结构性失衡） （四）货币性因素（货币性失衡） （五）外汇投机和不稳定的国际资本流 动 国际收支不平衡的因素 经济周期： 国民收入：高：进口增加，逆差方向 低：进口减少，顺差方向 经济结构：按世界市场供求调节 货币价值：汇率不变，通涨：出口下降， 进口上升，逆差方向。 偶发因素和游资： 第三节 国际收支的失衡与调节 三、国际收支失衡的自动调节机制 （一）国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 大卫﹒休谟的价格－铸币流动机制 （二）纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调节机制 （三）浮动汇率制度下的国际收支自动调整机制 国际收支赤字 黄金 外流 货币供给下降 价格 下降 出口增加进口减少 国际收支盈余 货币供给上升 黄金 内流 价格 上升 出口减少进口增加 赤字 外汇储备减少 货币供给减少 利率提高 资金流入增加 利率效应：改善资本与金融账户 收入效应：改善经常账户收支 相对价格效应：改善经常账户收支 减少国内支出 收入减少、进口减少 物价下降 出口增加、进口减少 资金流出增加 利率降低 货币供给增加 外汇储备增加 盈余 增加国内支出 收入增加、进口增加 物价上升 出口减少、进口增加 赤字 外汇需求大于外汇供给 本币贬值 本国商品相对价格下降 出口增加进口减少 盈余 外汇需求小于外汇供给 本币升值 本国商品相对价格上升 出口减少进口增加 第三节 国际收支的失衡与调节 四、国际收支失衡的政策性调节措施 需要政策调节的理由主要是： 自发调节过程可能需要牺牲国内 其他宏观经济目标 自发调节需要一些难以实现的客观经济环境 自动恢复均衡所