第一章财管概述精品.pptVIP

（2）通货膨胀补偿率 为弥补通货膨胀造成的购买力损失，资金供应者通常要求在纯利率的基础上加上通货膨胀补偿率，即通货膨胀溢酬。 注意 1、通胀率是指预期未来通货膨胀率，而非过去已经发生的实际通货膨胀率； 2、指整个存续期间的平均预期值 例：政府发行的短期无风险证券（国库券）的利率就仅由两部分组成： K=KPR+INFL 假设纯利率KPR=3%，预计下一年度的通货膨胀补偿率INFL=7% 则该证券利率=10% （3）违约风险报酬率 为了弥补违约风险，投资人要求的贷款利率，就是违约风险报酬率。 注意 由政府发行的国库券可视为无违约风险的证券，公司债券的违约风险一般根据其信用等级来确定，实务中也可以按照下列等式来确定： 违约风险=公司债券利率-政府债券利率 例：国库券利率为6.2%，A公司债券利率为8.7%，则A公司债券违约风险报酬率？ 分析：国库券视为无风险的证券 违约风险=公司债券利率-国库券利率 =8.7%-6.2% =2.5% （4）流动风险报酬率 主要视资产变现能力而定，若资产变现能力差，流动性就差，则其流动性风险高，利率高。 （5）到期风险报酬率 一般而言，由于受到期风险的影响，长期利率会高于短期利率。 例：同时发行的债券，五年期的利率就比三年期的利率高，银行存款也是一样。 四、财务管理原则及观念 （一）财务管理原则 1.系统原则 2.风险收益均衡原则 3.成本效益原则 4.资源合理配置原则 5.利益关系协调原则 （二）财务管理观念 1.市场竞争观念 2. 效益观念 3.资金时间价值观念 4.风险观念 5.预算观念 （三）财务管理假设 1.财务主体假设 2. 持续经营假设 3.有效市场假设 4.委托代理假设 本章总结 一、财务管理的含义： 含义、内容和特点 二、财务管理的目标： 企业价值最大化 三、财务管理的环境： 环境因素、金融 市场和利率构成要素 四、财务管理的原则及观念： 内容 第一讲 财务管理概述 第一章 财务管理概述 学习目标: 了解：财务管理的相关概念；财务管理原则；财务管理观念、财务管理环境；财务假设 理解：财务管理各种目标的优缺点；金融市场与财务管理的关系 知识框架： （一）相关概念 一、财务管理的含义 （二）内容 （三）特点 1、利润最大化 二、财务管理的目标 （一）类型 2、每股盈余最大化 3、股东财富最大化 1、代理冲突 （二）目标的 2、代理成本 协调 3、管理机制 三、财务管理的环境 四、财务管理假设、原则及观念 提问： 1、什么是财务？财务活动？财务关系主要有哪些？ 2、比较财务管理的总体目标，它们各自的优缺点是什么？ 3、如何理解金融市场与财务管理的关系？ 一、财务管理的含义 （一）财务：从事与资金有关的活动。 财务活动（资金活动）： 定义：就是企业的资金运用，包括四个方面 财务活动 四个方面 资金营运活动： 指供、产、销活动 的资金活动 筹资活动： 是资金活动的起点。 解决筹多少， 如何筹 投资活动： 广义投资-指 资金的使用 狭义投资-仅 指对外投资 分配活动： 广义-指对投资收入和利润 分割和分派 狭义-对利润分配 财务关系：指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系 所有者 债权人、债务人 内部单位及个人 税务、行政部门 被投资单位 企业 税收 投资受资 债权债务 所有权 分工协作 财务管理：就是对各种财务活动的管理，是企业管理的一个重要组成部门。 （二）财务管理的内容 1、筹资管理：筹多少，如何筹 2、投资管理：投资方案评价决策 3、营运资本管理：流动资产和流动负债管理 4、利润分配管理：利润估算、股利政策 （三）财务管理的特点 1、综合性 2、涉及面广 3、对企业的经营管理状况反映迅速 二、财务管理的目标 （一）企业目标 1、生存：以收抵支、到期偿债 2、发展：扩大收入、投资、筹资 3、获利：资产收益＞投资成本 ※财务管理作为企业管理的一个重要组成部分，它的目标应该和企业的总体目标相一致 （二）财务管理