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光线传媒有限公司 ————投资分析报告 ENLIGHT MEDIA 10级会计一班第二小组 2013年月2日一、公司摘要 3 二、外部环境分析(PEST) 4 （一）政治环境(political) 5 （二）经济环境(Economical) 5 （三）社会环境(social) 7 （四）技术环境(Technological) 8 三、内部资源分析 9 （一）网络资源 9 （二）财务资源 10 （三）人力资源 11 （四）组织资源 11 （五）品牌资源 12 （六）企业文化 13 四、行业环境分析（SWOT分析） 13 （一） 优势与劣势分析 （SW） 13 （二）机会与威胁分析(OT) 16 五、财务分析 19 （一）、光线传媒的偿债能力分析 19 （二）、光线传媒营运能力分析 23 （三）、光线传媒盈利能力分析 26 六、风险分析 33 （一）风险与β系数概述 33 (二)、贝塔系数的计算 33 （三）、光线传媒集团公司的贝塔系数分析 34 七、光线传媒集团的估值 35 （一）、股票估值概述 35 （二）、股票估值的方法 35 （三）、光线传媒集团公司的股票估值 37 八、资本结构 38 （一）资本结构概述 39 （二）固定资产与流动资产的比例关系 40 （三）资产负债率 41 （四）股东权益结构 43 （五）调整资本结构的几种举措 43 九、发展前景评估 44 （一）财务分析 44 （二）业务优势 46 十、综合结论 50 投资报告分析 —光线传媒有限公司 【摘要】本文先对光线传媒集团公司股份作了简介，再对其财务状况进行了横向和纵向的比较、对其风险进行分析、分析光线传媒集团公司与同行业的β系数进行比较分析，估算了其价值以及对资本结构进行深入的分析。综合评价光线传媒集团公司股票值得持有，建议谨慎买入。 【关键词】公司摘要 财务分析 β系数 估价 资本结构 一、公司摘要 证券代码：300251 公司名称:光线传媒有限公司（ENLIGHT MEDIA）公司中文简称：光线传媒 （一）公司简介： 光线传媒有限公司（以下简称光线传媒）成立于1998年，注册资本为5.06亿。经过十余年的发展，已成为中国最大的民营传媒娱乐集团。 光线传媒（控股）由北京光线传媒股份有限公司、北京光线影业有限公司两个独立运营的公司组成。光线传媒的定位是中国最大的多媒体视频内容提供商和运营商。其经营范围许可经营项目包括：广播电视节目的制作、发行；经营演出及经纪业务。一般经营项目有：设计、制作、代理、发布国内及外商来华广告；信息咨询（除中介除外）；承办展览展示；组织文化艺术交流活动；技术开发、技术服务。 光线传媒是中国最大的电影和电视剧公司之一，涵盖娱乐资讯、综艺节目和生活类节目；拥有全国最大的地面电视节目联播网，覆盖全国所有地市级以上城市，更有上百个城市频道每日在黄金时间连续播出；是国内最大的演艺活动公司之一；是中国娱乐整合营销的先行者。光线的日播娱乐资讯节目《娱乐现场》、《音乐风云榜》、《影视纪》、《最佳现场》，均已连续播出10年以上。通过持续的改进和创新，始终领导电视潮流，成为同类节目的榜样。在综艺节目和生活类节目领域，光线后来居上，成为卫视及各级电视台首选的合作伙伴。光线引人注目的E标已经成为电视界著名标志之一，被观众和广告商视为收视率的保证。 光线聚焦娱乐领域，见证了中国娱乐界的变幻风云，成为影视音乐作品、明星和娱乐事件首选的信息传播平台和对中国娱乐界影响最大的民营公司。 光线也是国内重要的电视剧制作和营销公司，未来将向全新的电视剧发行平台发展。公司正在打造新型艺人经纪公司，在主持人领域首屈一指。 光线的娱乐内容已经实现了工业化流水线生产和经营，内容的策划、制作、包装、发行、广告和增值业务等各个环节，专业分工、环环相扣，加上强势的品牌影响力和资源共享的内容协同效应，使光线可以在控制成本的同时，不断扩大生产规模并保持稳定的质量。而发行网络的不断扩大和整合营销手段的不断丰富，使节目内容价值实现最大化。 （二）光线传媒理念理念——新锐创造财富 传媒娱乐一体化——身处传媒与娱乐的最佳交点，体现传媒与娱乐的完美结合 传媒娱乐工业化——工业化流水线方式生产娱乐内容，竞争对手无法超越 传媒娱乐品牌化——“e”是中国最有价值的娱乐和传媒品牌 数一数二——所做项目在市场上排行第一第二，才被保留 资源共享——把内容和系统资源的协同效应发挥到极至 名利双收——让企业和员工因影响力而拥有财富 二、外部环境分析(PEST) PEST分析法是战略外部环境分析的基本工具，它通过政治的（Politics）、经济的（Economic）