国家风险管理讲义.pptVIP

?第十二章 国家风险管理 本章共分三节，重点了解和掌握： ①国家风险的概念与类型；②国家风险指数与评估；③国家风险的管理技术。 ?第一节 国家风险的概念与类型 启发——提问： 为何关心国家风险，与个体、企业有何关系？ 1、涉及面广——跨国从事信贷、投资、金融交易活动的，均受其影响。 2、复杂难控——影响因素多，情况复杂，不易处理与控制。 一、国家风险的概念 1、各种看法： 国家风险=主权风险? 非主权风险？ 国家风险=政治风险? 非政治风险 国家风险=借款国偿还债务的一切风险。 2、教材认为： 国家风险是指经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融往来中，由于别国经济、政治和社会等方面的变化而遭到损失的可能性。 3、如何理解国家风险的性质与特征？ （1）国家风险包括主权风险，但不等于主权风险。 主权风险：是由于国家的主权行为所引起的风险。 如：1982年墨西哥首先宣布无力偿还对外债务；随后阿根廷也拒绝偿付美国等对外债务。 （2）政治风险是国家风险的重要内容。 政治风险：一国投资者在另一国的资产因该国政权、领土、法律的变化而可能蒙受的损失。 如：中国50年代没收、国有化运动，外资银行等资产损失很大。 （3）国家风险是一种特殊的信用风险，与一般意义上的信用风险不同，是企业、居民无法控制的。 二、国家风险的表现形态? （一）主要表现 1、国际信贷—— 债务国否认债务，拒绝还债； 债务国中止还款，造成债权国损失； 债务国要求减免、重组债务等。 2、国际投资—— 政府征用投资者资产，或没收资产； 投资利润无法汇回母国； 发生战争，造成投资者损失； 政府动乱、革命、倒台，造成投资损失等。 3、国际贸易—— 贸易对方国单方面破坏契约； 贸易对方国强行关闭国内市场； 贸易对方国实行外汇管制； 战争、革命、政变造成贸易损失等。 （二）债务危机是国家风险的集中表现 案例： 1981，波兰宣布无力偿还债务； 1982，墨西哥宣布无力偿债； 1982年底，南美等地区34国无法履行偿债义务； 1982-1985，40多个国家与跨国银行重新安排了债务。 三、国家风险的类型 1、按照引发国家风险的事故的性质划分： 经济风险 政治风险 社会风险。 2、按借款者的行为划分： 间接风险 到期不还风险 债务重新安排风险 债务购销风险。 第二节 国家风险指数与评估 （一）国家风险因素分析 1、经济因素分析：资源、经济体制与经济管理水平、对外经济金融地位（国际收支、国际储备、外债、通货膨胀） 2、政治因素分析：两国政治体制、两国关系等 如：1950.12-1980.1，美冻结中国在美国的银行资产和一些机关、团体的资产 1960年古巴革命胜利后，卡斯特罗政府废除了对美国的债务。 （二）国家风险指数 1、富兰德指数 富兰德指数是20世纪60年代末期，美国的F·T·汉厄教授设计的反映国家风险大小的一种评价指数。 富兰德指数以0—100表示，指数愈高，表明该国风险越低，信誉地位越巩固。该指数是三个定性定量评级体系的总和指标。 1、富兰德指数 其中： *定量评级体系侧重评估一国的外债偿付能力，包括外汇收入，外债数量，外汇储备状况及政府融资能力等4个方面的评分； *定性评级体系主要考察该国的经济管理能力、外债结构、外汇管制状况、政府贪污渎职程度以及政府应付外债困难的措施等5个方面； *环境评估体系包括三个指数系列：政府风险指数、商业环境指数及社会政治环境指数。 三个评级体系在富兰德指数中的比重分别是50%，25%和25%。美国商业环境情报所（BERI）定期发表富兰德指数报告，公布各国的富兰德指数。 2、国家风险国际指南（ICRG） 由美国纽约国际报告集团编制的风险分析指标体系，每月发表一次。 国家风险国际指南分为政治、金融和经济三部分。 其中： 政治因素分析占50%，即100分，