国际航运企业投融资决策讲义.pdfVIP

第九章 国际航运企业投融资决策 第一节 国际航运投资特点与决策程序 第二节 国际航运投资分析方法 第三节 风险及不确定性分析 第四节 国际航运融资方式 第一节 国际航运投资特点与决策程序 一、国际航运投资特点 1．投资额较大； 2 ．投资回收期长； 3 ．投资货币币种的多样性； 4 ．风险性较大； 5 ．投资内容和操作上复杂； 6 ．市场变化快。 二、国际航运投资决策程序 1．确定决策目标； 2 ．有关资料、信息及数据的收集与整理； 3 ．确定可行的备选方案； 4 ．选择判断方案的准则； 5 ．建立目标、方案、数据和成果间的相互关系； 6 ．预测与计算各方案结果； 7 ．选择达到目标的最优方案； 8 ．决策效果的后评价。 三、国际航运投资决策目标 1．税后利润最大； 2 ．成本最小； 3 ．收益率最大； 4 ．运费收入最大； 5 ．资金周转最快； 6 ．各种风险最小； 7 ．服务质量最好； 8 ．市场占有率最高。 四、国际航运投资评价指标的分类 （一）按是否考虑资金的时间价值划分： 静态评价指标： 动态评价指标： 投资利润率 净年值 投资回收期 净现值 投资利税率 内部收益率 资本金利润率 动态投资回收期 （二）按评价指标的计算结果类型划分： 1．价值型评价指标： 净现值、净年值、费用现值、费用年值等 2 ．效率型评价指标； 投资利润率、内部收益率、净现值率 3 ．时间型评价指标： 投资回收期、借款偿还期 第二节 国际航运投资分析方法 一、有关资金时间价值的基本概念 1．单利与复利 年份 单利 复利 利息 第n年年末本利 利息 第n年年末本利 和 和 1 Pi P+Pi Pi P+Pi 2 2 Pi P+2Pi （P+Pi）i P （1+i） 2 3 3 Pi P+3Pi P （1+i）i P （1+i） ．．． ．．． ．．． ．．． ．．． n n Pi P+nPi P （1+i） 2 ．现值与终值 n F = P （1+i） = P （F/P，i，n ） 其中 （F/P，i，n ）称为复利终值因数 -n P = F （1+i） = F （P/F，i，n ） 其中 （P/F，i，n ）称为复利现值因数 3 ．年金 是在利息周期届满时点上一系列连续等值的金额。 A