沪深300ETF基金投资价值分析.pptVIP

如何理解T+0 *HUATAI Securities 当日赎回ETF份额，当日沪市的股票就可以卖出，但是深市的股票的资金需要T+2日才能到账。 特别注意，如果是二级市场上买入ETF份额，当日是不能直接在二级市场卖出的。 嘉实沪深300为何做不到T+0? 按照深交所方案，从申购赎回的确认时间上来看，当日申购的ETF份额，T+2日可卖出和赎回；当日赎回ETF份额所得的一篮子股票，T+2日可用。这种设计思路与LOF基金较为类似，但其缺陷就是ETF的折溢价可能较其他的单市场类型的ETF大 *HUATAI Securities 　 嘉实沪深300 方案描述 投资者在T日下达申购赎回指令，交易所及基金管理人于T+1日对交易进行确认，并完成ETF份额和组合证券过户。类似于LOF的场内申购赎回步骤，但不同之处在于LOF采取现金交易。 申购赎回流程 T日申购的ETF份额，T+2 日可卖出或赎回 T日买入的成分股，T+1可用于申购 T日赎回的ETF份额，T+2日获得组合证券可卖出或申购ETF T日买入的ETF份额，T+2日可用于赎回 III.独有的股票换购模式 *HUATAI Securities 独有的股票换购模式 在发行阶段，沪深300ETF的认购有两种方式。 其一是正常的现金认购。 其二是用沪深300指数成份股和已公告的备选成份股进行认购。单只股票最低认购申报股数为1,000股，超过1,000股的部分须为100股的整数倍。认购手续：投资者在认购时，需按销售机构的规定，到销售网点办理认购手续，并备足认购股票。网下股票认购申请提交后不得撤销。认购时间：2012年4月24日至2012年4月26日，具体业务办理时间由指定发售机构确定。 注意，在发行阶段，可以以单个的股票进行认购ETF的份额，而且必须是沪深300指数成份股和已公告的备选成份股，不是所有的个股都是可以换购沪深300ETF份额的。而一旦ETF成立后，单个股票申购ETF份额就不可以了，这一点必须明确。因此，希望换购的投资者，必须抓住发行阶段这个时间窗口，过了4月26日就不可以了。 *HUATAI Securities 独有的股票换购模式 那么，在何种情形下以单个股票在发行阶段认购沪深300ETF份额合算呢？ ? 如果某只股票拥有的数量较大。单个股票买入较多，风险较大，因为没有很好的分散化，换成ETF份额后 ，非系统风险可以降低很多，并且收益率更为稳定。比如小非，公司的管理层等拥有较多单个股票的投资者。 目前亏损较大的个股，亏损较大的个股投资者一般不愿意割肉，换别的股票又难以决定。在这种情形下，可以将股票换成ETF，ETF应该风险相对更小些。 投资期限较长的投资者。对于投资期限较长的投资者，一般不适合持有创业板，高市盈率等波动很大的股票，应持有稳定，具有估值优势的品种。沪深300ETF就是长期投资最好的选择之一。 *HUATAI Securities IV.华泰柏瑞沪深300ETF优势分析 *HUATAI Securities 华泰柏瑞300ETF核心优势之一：第一支T+0跨市场的沪深300ETF 保持单市场ETF“T+0”操作是华泰柏瑞300ETF方案的核心。在跨市场套利方面，投资者能方便地利用T+0交易机制实施时效性较强的T+0瞬时套利，实现当日“现金到现金”的操作，日内一笔资金可多次、反复交易，提高了资金的使用效率。在弱市环境下，利用T+0交易机制能够实现交易日当日申赎，可及时止盈止损，在减少投资者的投资风险的同时，也为投资者提供了更多短线交易的机会。 *HUATAI Securities 华泰柏瑞300ETF优势之二：费用率低 华泰柏瑞300ETF管理费率为0.60%，托管费率为0.10%，而一般普通基金管理费率为1.50%，托管费率为0.25%。其次，ETF基金可以直接在二级市场交易，二级市场交易不需支付申购费和赎回费，费率远低于申赎费率。 *HUATAI Securities 华泰柏瑞300ETF优势之三：流动性好 预计华泰柏瑞300ETF的流动性非常好，主要有三个原因。 第一是ETF基金的特征，目前市场上交易的ETF基金的换手率远远高于同样可上市交易的LOF基金。 第二，华泰柏瑞300ETF跟踪的指数沪深300是最主流的一只指数。沪深300指数有众多的投资资金，因此预计华泰柏瑞300ETF成立后流动性将非常好。 第三，T+0的特征进一步促进流动性。 *HUATAI Securities 华泰柏瑞300ETF优势之四：跟踪偏差低 对于投资者而言，华泰柏瑞300ETF不仅可以申购赎回，还可以在二级市场买卖，不但交易的便利性得到提高，交易成本也大幅降低。更加重要的是，由于华泰柏瑞300ETF基金取消了5%的现金配置