《苹果 IPHONE5 上市》.pdfVIP

热点直击 苹果IPHONE5 上市 光大期货研究所 宏观策略部 分析师：孙永刚 执业资格号：F0260737 电话：021-22 169060-238 E-mail ：sunyg@  北京时间2012 年9 月13 日1:00 ,万众期待的苹果 IPHONE5 报告日期：2012 年9 月13 日 发布了，更快、更轻、更薄成为了新一代苹果手机的关键词， 似乎没有一个更新的理念，看上去只是一个升级产品，被称 为换代产品略有些牵强 (具体参数请见附录)  一个市值占据整个纳斯达克市值十分之一的股票，一个改变 期市有风险 了整个世界潮流的股票，一个足以决定美国股市涨跌的股票， 入市需谨慎 在其主导产品手机 IPHON5 上市之后，是否依旧足够华丽的引 领着市场的脉搏，带动整个NASDAQ 指数的上扬，从新产品的 更新程度上来似乎并没有那么抢眼  危机以来，美国股市的表现在全球股市中可谓强劲，而在经 济修复的周期中，股市的震荡必然带来大宗商品的剧烈波动 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 热点直击 苹果IPHONE5 上市 美国苹果公司已经成为美国科技股的代表，在乔布斯时代的苹果无疑是非常成功的，苹果开 启了一个时代，改变了人们的使用习惯，引领了一段潮流，苹果公司股价从 200 美元上涨至 600 美元完美的诠释了乔布斯时代的成功。但是后乔布斯时代的苹果能否继续着领袖的辉煌，苹果的 新产品是否成功便尤为关键，而苹果手机业务的利润占到了整个苹果公司的五成。“IPHONE5”的 上市，不仅仅关系到后乔布斯时代苹果公司的命运，更加关系到 NASDAQ 指数，乃至整个美国股 市的涨跌，从股市震动传导至大宗商品价格的效应也将足够明显。 图表1：苹果股价 资料来源：bloomberg 光大期货研究所 苹果公司的市值约为 6738.486 亿美元，而纳斯达克总市值约为 48300 亿美元，约占纳斯达 克总市值的 13.2%，苹果股价的变动足以影响美国股市的变动。从近5 年美国股价和纳斯达克指 数的走势上也可以明显的看出，苹果股价与纳斯达克指数的高度相关性 （如图2 ）。而苹果的利润 来源主要是在手机，所以IPHONE5 能否成功将直接关系到苹果的公司利润的高低，也将体现在苹 果的股价之上，从而传导至纳斯达克指数的走势之上，最终也将体现于大宗商品的联动性之上。 在经济下行周期之中，市场常常会出现报复性的反弹行情，而行情中总是酝酿着诸多反转的信号， 但是熊市结构中的反弹总是在为进一步的下跌做准备。从 IPHONE5 的发布情况来看，并没有给与 市场太多的惊喜信号，也给之后苹果的销售埋上一层阴影。 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES