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第4 章 财务报表数据特征分析 不懂得财务分析之价值，也就不懂得财务报表 编制之意义所在；不懂得财务报表之内在特征， 也就无法真正透视财务分析之价值。 Hu Wen-xian 2012-2-15 1 $ 财务报表数据的特征 比率分析的假设及计算问题 财务报表数字的分布 财务报表数据与会计方法 财务报表信息的横向分析 财务报表信息的时间序列（纵向）分析 2012-2-15 2 一、比率分析的假设及计算问题 • 财务比率能够用来控制规模差异吗？——在使用 财务报表数据时,必须认识到比率形式背后的假设, 以及背景数字与财务比率的经验特征。不考虑这些 问题,就会导致错误的推论。 • 本节主要讨论：比率分析的假设；比率的计算问 题。 2012-2-15 3 比率分析的假设 财务比率是概括分析财务报表数据的最常用的手 段。之所以要以比率形式考察财务数据,其基本动 机和目的是: • 〈1〉控制公司之间和/或同一个公司不同时期之间 规模差异的影响; • 〈2〉发现一个财务比率与一个重要变量(如一种证 券的风险,或一个公司宣告破产的可能性)之间关系 的经验规律。 2012-2-15 4 比率分析的假设（续1） • 其中,控制规模差异的影响,是以比率形式分析财务数 据的最为经常的动机。使用财务比率控制规模差异的 一个重要假设,是分子与分母之间的严格的比例性。 • [例如]就销售净利率比率而言,严格的比例性假设意指: E = P·S 。 • 这里, “P” 为比例因素, “S” 为销售收入, “E” 为净 利。图2-1 图示了不同P 值下E 与S 之间的关系, 即等 式E = P ·S所表达的关系。 2012-2-15 5 图4-1: 收益-销售关系图 • A 无常量的比例性 B. 有常量的比例性 益 收 益 收 销售 销售 2012-2-15 6 图4-1: 收益-销售关系图（续） • C.无常量的非比例性 D.有常量的非比例性 收 收 益 益 销售 销售 2012-2-15 7 比率分析的假设（续3） • 在图4-1中,B至D 图揭示了等式E = P·S 未描述的几