- 1、本文档共17页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
期权讲义创新.ppt
Put-Call Parity Portfolio A: one European call option + an amount of cash equal to Ke^{-rT} Portfolio B: one European put option plus one share Both are worth Max(S_T, K) at expiration. c+ Ke^{-rT}=p+S c+ Ke^{-rT}=p+S c=3, r=10%, S=31, K=30, T=1/4, p=2.25 c+ Ke^{-rT}=p+S Action now: Buy call for 3, Short put to realize 2.25, Short the stock to realize 31, Invest 30.25 for 3 months Action in 3 months if S_T 30: Receive 31.02 from investment Exercise call to buy stock for 30 Net profit = 1.02 Action now: Buy call for 3, Short put to realize 2.25, Short the stock to realize 31, Invest 30.25 for 3 months Action in 3 months if S_T 30: Receive 31.02 from investment Put exercised: buy stock for 30 Net profit=1.02 c+ Ke^{-rT}=p+S c=3, r=10%, S=31, K=30, T=1/4, p=2.25 Action now: Buy call for 3, Short put to realize 2.25 Short the stock to realize 31 Invest 30.25 for 3 months Action in 3 months if S_T 30: Receive 31.02 from investment Exercise call to buy stock for 30 Net profit = 1.02 Action in 3 months if S_T 30: Receive 31.02 from investment Put exercised: buy stock for 30 Net profit=1.02 Problem: c+ Ke^{-rT}=p+S c=3, r=10%, S=31, K=30, T=1/4, p=1 Action now: Borrow 29 for 3 months Short call to realize 3 Buy put for 1 Buy the stock for 31 Action in 3 months if S_T30: Call exercised: sell stock for 30 Use 29.73 to repay loan Net profit=0.27 Action now: Borrow 29 for 3 months Short call to realize 3 Buy put for 1 Buy the stock for 31 Action in 3 months if S_T 30: Exercise put to sell stock for 30 Use 29.73 to repay loan Net profit 0.27 B-S-M 微分方程 构建无风险组合:空头一单位的期权,多头 单位的股票 Risk-Neutral Valuation 风险中性定价: 在对衍生证券定价时,所有投资者都是风险中性的。 风险中性原理 在所有投资者都是风险中性的条件下,所有证券的预期收益率都等于无风险利率r, 因为风险中性的投资者并不需要额外的收益来吸引他们承担风险。 在风险中性条件下,所有现金流都应该使用无风险利率进行贴现求得现值。 例子: 一种不支付红利的A股票目前价格为10元,假设知道在3个月后,该股票价格要么11元,要么是9元。现在找出一份3个期协议价格为10.5 元的A 股票欧式看涨期权的价值。
您可能关注的文档
最近下载
- 诸侯纷争与变法运动【课件】.pptx VIP
- 中国高血压防治指南(2024年修订版)_中国高血压防治指南修订委员会__.pdf VIP
- “扬子石化杯”2024年第38届中国化学奥林匹克(江苏赛区)初赛化学.pdf VIP
- 民事诉讼法中案外第三人对执行的异议之诉.pdf VIP
- 车险承保方案.pdf VIP
- “扬子石化杯”2024年第38届中国化学奥林匹克(江苏赛区)初赛化学试卷含答案.pdf VIP
- 临海市城市生活垃圾焚烧发电厂扩建工程环境影响报告.pdf
- 2025内蒙古鄂尔多斯市公安机关招聘留置看护警务辅助人员115人笔试参考题库附答案解析.docx VIP
- 模电教案-李国丽.doc
- 2023版中国结直肠癌及癌前病变内镜诊治共识PPT课件.pptx VIP
文档评论(0)