上市公司收购的政策和趋势.创新.pptVIP

上市公司收购的政策和趋势 申银万国证券研究所 财务顾问部 李占猛 2003.1.16 目 录 两点总结 上市公司收购的政策演进与国有经济布局调整密切相关。 上市公司收购实践活动与相关制度供给互动发展。 目 录 推动作用之一宽松的政策环境有利于收购行为的活跃 收购方主体资格放宽，明确了自然人收购、管理层收购、外资收购的合法地位。收购主体范围扩大，可以吸引更多有实力的市场主体进入证券市场，促使上市公司的收购活动更加活跃。 推动作用之二明确的操作指引促进收购实践的健康发展 近期颁布的法规与既有法规互为补充、相互衔接，初步形成了比较完善的上市公司收购法律框架。 拓宽了支付方式的选择。 “允许用现金、依法可以转让的证券以及法律、行政法规规定的其他支付方式。” 目 录 * 一、上市公司收购相关政策的回顾总结 二、近期法规对上市公司收购实践的推动 三、上市公司收购活动的趋势分析 上市公司收购的发展 政策演变 萌芽阶段（1993-1996） --市场自发探索 --第一起举牌收购、协议收购 谨慎对待 --《暂行条例》 --《信息披露实施细则》 --《国有股权管理暂行办法》 互 动 活跃阶段（1997-2000） --收购重组成为市场热点 --不规范问题日渐突出 纵深发展阶段（2001～） --多层次展开 --战略性并购重组 鼓