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致 富 研 究 2014 年12 月29 日 香港致富证券北京研究院 油价不是蹦极是反弹，长期看涨 主要观点： 大宗商品研究员： 刘世滔  2014 年油价下跌主要原因是供过于求，美元大涨和OPEC 不 (8610 减产决定导致的。供需关系由于页岩油技术发展和需求增长 shitao_liu@.hk 减缓从而转为供过于求；美元由于美国经济在世界范围内一 枝独秀近期连连上涨；OPEC 为抑制页岩油发展、维护市场份 额决定不减产。  短期内价格不会出现快速反弹，甚至有可能继续下探，但由 于快触及传统油田成本，向下空间已不大。  若世界经济按目前情况发展，预计一年后油价将恢复到 80