第三章分析基础.PDFVIP

第3章 分析基础 Basics of Analysis 财务分析的目的在于揭示财务报表 中各项数据之间的联系及其变化趋势。 1 主要内容  比率分析 Ratio Analysis  共同规模分析Common-size Analysis(Vertical and Horizontal)  年度变化分析Year-to-Year Change Analysis  不同行业财务报表的差异 Financial Statement Variation by Type of Industry  描述性信息的复核 Review of Descriptive Information  比较分析 Comparisons  财务分析的局限性 2 一、比率分析 Ratio Analysis 财务比率通常以百分比或倍数表示，主要 有以下类型。  流动性比率 （Liquidity ratios ）：衡量公司偿还流动负债 能力的财务比率,如流动比率和速动比率等。  偿债能力比率Borrowing capability (leverage) ratios：衡量 企业长期资金提供者的保障程度亦即公司长期尝债能力的 财务比率,如资产负债率和利息保障倍数等。  盈利能力比率Profitability ratios：衡量公司的总体盈利能 力的财务比率,如销售利润率、资产利润率及资本利润率等。  特殊比率Special group of ratios：衡量从公司获得利益大 小的财务比率,如普通股每股收益和市盈率等。  现金流量比率 Cash flow ratios：衡量公司现金流量状况的 财务比率,如营业现金流量对债务之比率和每股营业现金流 量等。 3 财务比率与以下比率的比较  经验比率Empirical ratios  前期比率Prior ratios  竞争者的比率Ratios of competitors  行业比率Industry ratios  预定标准Predetermined standards 资产负债表和利润表的比较可能遇到困难 比如：sales —— receivables 平均数的获取? 4 二、共同规模分析 Common-size Analysis(Vertical and Horizontal)  共同规模分析以百分率进行分析。该方法使不同规模 的企业之间的比较更有意义。  同型报表：将利润表上的项目表达为销售收入的百分 比,将资产负债表项目表达为资产的百分比。  垂直分析 （Vertical analysis ）以同一年度的不同数据对比 (e.g., net sales revenue, total assets)。  水平分析 （Horizontal analysis）不同年度数据之间的比较。 5 Vertical Analysis Melcher Company Income Statement