石油化工行业研究中国沙特伊朗天作之合！国金证券366mb.docxVIP

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摘要：

1、沙特伊朗扼守中东唯一石油要道，恢复外交意义重大。沙特与伊朗随同处中东，其核心霍尔木兹海峡，处于伊朗

与阿拉伯半岛的阿曼角之间，东接阿曼湾，西连波斯湾，是沙特、伊朗原油出口的唯一通道，霍尔木兹海峡可以称为世界石油运输的门户，在战略上和航运上具有十分重要的地位。

2、中东产油国油气资产集中于波斯湾盆地，是全球原油定价锚地。沙特、伊朗及其他中东主要产油国原油储量合计

占比26%（其中沙特、伊朗原油储量占比分别为13.04%和3.44%）。当前以中东产油国为核心的OPEC+组织是当前油价的核心定价集团。

3、中东多油而少制造业，而中国贫油而强制造业，可形成良性互补。中国当前为中东最大的原油出口市场。回溯2017

年至2022年中东原油贸易，中东地区出口至中国原油在总出口量中的占比从2017年19%上升至2022年28%，而中国从中东进口原油占比从2017年的47%上升至2022年的55%，对中东地区依赖度也逐步增加，中东对中国能源安全的权重影响巨大。与此同时，2022年主要中东国家自中国进口商品1288亿美元，同比增加22.42%，创下历史新高，中国同中东关系深化对双方意义重大。

风险提示

（1）地缘政治风险；（2）沙特与伊朗之间出现不可预见突发事件导致重新建交相关协议破裂的风险；（3）卫星数据及油轮定位等数据出现误差的风险，数据误差包括与卫星定位直接有关的定位误差，以及与卫星信号传播和接收有关的系统误差；（4）其他不可抗力风险。

行业深度研究

行业深度研究

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内容目录

1、沙特及伊朗历史冲突梳理 5

、沙特与伊朗历史冲突 5

、霍尔木兹海峡-中东核心油运关卡 5

2、沙特、伊朗及其他中东重点产油国油气资产分布 8

、沙特与伊朗油气资产分布 8

、中东其他重点产油国油气资产分布 12

3、中东国家油气贸易及与中国贸易情况 22

、中东油气贸易与中国贸易情况 22

、沙特、伊朗及中东其他重点产油国当前油气贸易情况 25

4、风险提示 33

图表目录

图表1：霍尔木兹海峡-中东核心油运关卡 6

图表2：沙特油运样本航行轨迹（IMO编码：9071818） 6

图表3：沙特油运样本航行轨迹（IMO编码：9071818） 7

图表4：沙特油运样本航行轨迹（IMO编码：9181857） 7

图表5：沙特、伊朗原油资源丰富 8

图表6：沙特油气资产分布 8

图表7：沙特20亿桶以上中大型油田资产平均已开发45年 9

图表8：当前沙特主力油田原油产量约为980万桶/天 10

图表9：2023年2月沙特原油产量为1038.1万桶/天 10

图表10：伊朗油气资产分布 11

图表11：伊朗20亿桶以上中大型油田资产平均已开发63年 11

图表12：当前伊朗主力油田原油产量约为130万桶/天 12

图表13：2023年2月伊朗原油产量为258万桶/天 12

图表14：伊拉克油气资产分布 13

图表15：伊拉克20亿桶以上中大型油田资产平均已开发39年 13

图表16：当前伊拉克主力油田原油产量约为290万桶/天 14

图表17：2023年2月伊拉克原油产量为459.4万桶/天 14

图表18：阿联酋油气资产分布 15

图表19：阿联酋20亿桶以上中大型油田资产平均已开发49年 15

图表20：当前阿联酋主力油田原油产量约为235万桶/天 16

图表21：2023年2月阿联酋原油产量为303.3万桶/天 16

图表22：科威特油气资产分布 17

图表23：科威特20亿桶以上中大型油田资产平均已开发63年 17

图表24：当前科威特主力油田原油产量约为190万桶/天 18

图表25：2023年2月科威特原油产量为249.4万桶/天 18

图表26：阿曼油气资产分布 19

图表27：阿曼10亿桶以上核心油田资产平均已开发42年 19

图表28：当前阿曼主力油田原油产量约为38万桶/天 20

图表29：2023年2月阿曼原油产量为84万桶/天 20

图表30：卡塔尔油气资产分布 21

图表31：卡塔尔10亿桶以上核心油田资产平均已开发50年 21

图表32：当前卡塔尔主力油田