20250420东吴证券石油化工行业大炼化周报国际油价先涨后跌长丝市场产销持续低位342mb.docxVIP

下载本文档

1
0
约1万字
约 34页
2025-11-19 发布于辽宁
举报
版权申诉

20250420东吴证券石油化工行业大炼化周报国际油价先涨后跌长丝市场产销持续低位342mb.docx

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

证券研究报告

大炼化周报：国际油价先涨后跌，长丝市场产销持续低位能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA

大炼化周报：国际油价先涨后跌，长丝市场产销持续低位

执业证书编号：S0600523020004联系方式：chensx@

能源化工研究助理：周少玟

执业证书编号：S0600123070007联系方式：zhoushm@

2025年4月20日

请务必阅读正文之后的免责声明部分

投资要点

PAGE2

【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2601.59元/吨，环比-120.02元/吨（环比-4.41%）；国外重点大炼化项目本周价差为914.45元/吨，环比-20.92元/吨（环比-2.24%）。

【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6393/6643/7739元/吨，环比分别-250/-271/-207元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为62/-38/93元/吨，环比分别-111/-125/-82元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为29.4/31.9/34.4天，环比分别+2.6/+2.7/+1.5天，长丝开工率为94.92%，环比-0.50pct。下游方面，本周织机开工率为55.94%，环比-2.31pct，织造企业原料库存为10.74天，环比-0.31天，织造企业成品库存为24.18天，环比

-0.30天。

【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格下跌。国外成品油:本周美国汽油/柴油/航煤价格上涨。

【化工板块】本周PX均价为734.83美元/吨，环比+6.69美元/吨，较原油价差为256.54美元/吨，环比-3.34美元/

吨，PX开工率为78.24%，环比-0.46pct。

【相关上市公司】民营大炼化涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

PAGE3

大炼化周度数据简报

大炼化周报

风险提示

大炼化周度数据简报

1.大炼化周度数据简报

PAGE5数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所

PAGE5

数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所

大炼化周度数据简报

公司名称最新日期

6大民营炼化公司涨跌幅数据跟踪表

近一周近一月近三月近一年

2025年初至今

石油石化指数荣盛石化恒力石化东方盛虹恒逸石化桐昆股份新凤鸣

2025/4/18

2.3%

-2.3%

0.5%

1.4%

0.7%

0.2%

0.0%

-4.5%

-8.6%

-3.4%

-10.7%

-3.6%

-16.4%

-16.6%

-7.1%

-10.4%

1.9%

-7.1%

-2.1%

-16.2%

-15.6%

-15.9%

-26.9%

0.5%

-21.7%

-11.7%

-26.7%

-27.6%

-9.0%

-11.3%

-0.8%

-1.5%

-5.7%

-13.9%

-7.6%

6大民营炼化公司盈利预测跟踪表，股价为2025年4月18日收盘价

（元）（亿元）2023A

（元）

（亿元）

2023A

2024E

2025E

2026E

2023A

2024E

2025E

2026E

2024E

600346.SH

恒力石化

15.2

1,071

6,905

7,044

8,994

10,610

15.5

15.2

11.9

10.1

0.0

002493.SZ

荣盛石化

8.0

813

1,158

1,344

3,868

6,008

70.2

60.5

21.0

13.5

1.8

000301.SZ

东方盛虹

8.1

535

717

-1,210

1,703

3,110

74.6

-44.2

31.4

17.2

1.6

603225.SH

新凤鸣

10.3

157

1,086

1,054

1,664

2,110

14.4

14.9

9.4

7.4

0.9

601233.SH

桐昆股份

10.2

244

797

1,383

2,334

3,230

30.7

17.7

10.5

7.6

0.7

000703.SZ

恒逸石化

5.9

217

435

495

874

1,310

49.8

43.9

24.8

16.6

0.9

股价总市值

归母净利润（百万元）

PE PB

油价及国内

您可能关注的文档

文档评论（0）

shenv + 关注: 实名认证

文档贡献者

该用户很懒，什么也没介绍

咨询Ta 进入空间

1亿VIP精品文档

更多 >

20250420东吴证券石油化工行业大炼化周报国际油价先涨后跌长丝市场产销持续低位342mb.docxVIP