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代理成本与审计师选择 　　【摘 要】 文章以代理理论为出发点，对在深圳创业板上市的公司如何进行审计师选择进行了理论和实证分析。研究发现，公司总资产、盈利能力、偿债能力和成长性与审计师的选择正相关，但都不显著；股权集中度与审计师选择负相关；地理位置对审计师选择有重要影响。针对创业板市场的审计风险，提出了几点建议。 　　【关键词】 创业板； 代理成本； 审计师选择 　　一、引言 　　Jensen和Meckling（1976）认为管理当局有必要通过设立监督机制来减轻代理冲突，引入独立的外部审计就是其中一种监督方法。Chow（1982）首先对代理成本和审计需求的关系进行了实证研究。他对1962年在纽约证券交易所和OTC交易的165家公司进行研究后得出，负债率水平、债务契约数量与公司聘请外部审计的动力显著正相关，公司规模的影响因素也得到了适度支持。Fama和Jensen（1983）在对美国证券市场的研究中发现，大股东经常会通过侵占小股东的权益来获取额外收益，大股东与外部中小投资者的代理冲突在审计师选择中也可以显现出来。Firth和Smith（1992）选取了新西兰1983年到1986年的上市公司为研究对象，发现高负债水平的公司更倾向于选择“八大”事务所进行审计。DeFond（1992）的研究发现，公司成长性与从小事务所变更为大事务所显著正相关。还有一些学者从其他角度对审计师选择问题进行了探索，如Copley和Douthett（2002）的研究发现，公司特别风险相对较高的IPO公司需要较高的审计质量。Chaney等（2004）研究了非上市公司审计师选择与审计溢价问题。而Wang、Wong和Xia（2008）研究了中国国有企业和非国有企业在是否选择当地小会计师事务所进行审计上的差异。 　　我国一直在朝着完善资本市场的方向前进，而股票发行市场化、会计师事务所脱钩改制等行为都令代理问题逐步显现，因此国内一些学者的研究中也涉及到了此类问题。吴溪（2002）通过对110例审计师变更的案例进行研究后，得出规模较大的上市公司在变更审计师时，更倾向于选择质量高于前者的会计师事务所审计。曾颖、叶康涛（2005）以2001年和2002年中国A股上市公司为样本，得出第一大股东持股比例与外部审计需求呈倒U型关系，认为代理成本高的公司更倾向聘请高质量的外部审计师来降低代理成本，提高公司价值。李明辉（2006）在对179家IPO公司研究后发现，在公司规模、成长性、财务杠杆、管理层持股比例、董事会独立性等反映公司代理冲突的变量中，仅公司规模与是否选择大事务所进行审计有显著正向关系。谢菲、李文辉（2009）以代理理论为基础，对我国IPO市场审计师选择行为进行了实证检验。结果发现，总资产规模大的IPO公司倾向于选择高质量的审计师，资产负债率高的IPO公司倾向于选择低质量的审计师，地缘关系仍然是影响审计师选择的显著因素，未发现股权集中度、承销商声誉对IPO公司审计师的选择有显著影响。高雷、张杰（2011）采用2005—2009年中国A股非金融类上市公司非平衡面板数据，研究了代理成本、管理层持股与审计质量之间的关系。研究发现代理成本高的公司会寻求高质量的外部审计，倾向于聘请大规模的会计师事务所；管理层持股能起到完善公司内部治理机制的作用，减少代理冲突，从而降低公司对外部审计质量的需求。 　　国内学者基于A股上市公司进行了上述研究，但基于创业板的实证研究还鲜有开展。本文则以创业板市场为研究对象，利用2010年的数据研究代理成本对创业板上市公司审计师选择行为的影响，以进一步观察代理理论在我国资本市场的适用性。 　　二、研究假设 　　根据前人的研究，本文从公司规模、盈利水平、负债水平、公司成长性、股权集中度、上市公司地理位置几个方面提出研究假设： 　　假设1：高质量审计需求与创业板公司的规模是正相关的，公司规模越大，对高质量审计的需求越大。 　　假设2：高审计需求与创业板公司的盈利能力是负相关的，公司盈利水平越高，越有可能聘用低质量的审计。 　　假设3：高质量审计需求与创业板公司的负债率是负相关的，负债率水平越高，越可能聘请低质量的审计。 　　假设4：高质量审计需求与创业板公司的成长性是正相关的，随着成长能力的提升，对高质量审计的需求也会加大。 　　假设5：高质量的审计需求与创业板公司第一股东持股比例是正相关的，随着第一股东持股比例的增加，对高质量审计的需求会加大。 　　假设6：上市公司倾向于聘请同一省市内的审计机构进行审计。 　　三、实证研究设计 　　（一）样本选取 　　本文以2010年12月31日在深圳创业板上市的154家公司作为初选样本。在这154家上市公司中，截至2011年3月23日，只有57家公司披露了其2010年年度财务报告。最终以这5