信用风险管理 北大.ppt

* 信用风险模型的最新进展 关于结构模型的实证结果却不能令人满意； 实证结果对简约模型的支持也是相当有限 信用风险模型的研究试图通过综合两类模型的优势而寻求模型互补的有效途径；更加强调了建立模型时考虑违约概率和偿还率之间的关系 文献集中对违约概率和偿还率之间的关系进行研究 模型是假设一个共同的系统因素作用于违约概率和偿还率，PD和RR之间的关系取决于它们与这一系统因素的关系；偿还率依赖于抵押品的价值，在经济衰退期，违约概率增加，偿还率下降 * 对PD和RR分别建立估计模型，还考虑流动性风险回报的影响 研究结果显示在整个样本期，二者的相关系数接近零；但在短期内，特别是违约率比较高的年份，则相关性比较明显 Jokivuolle and Peura (2003)的模型认为违约概率与抵押品的价值相关 信用相关性是一个重要的风险来源 市场风险与信用风险之间的相关 还有流动风险与其他风险类别的相关性 * 在信用风险分析、度量和管理的模型中，由于公司和研究对象的差异，不同的模型有其适应的对象和针对性。 大部分的综合模型都是对上市公司债务的信用风险进行度量 1996年数据显示在美国公司的资产结构。 挂牌上市的公司大约是9000家，而在全球范围内穆迪给出评级的公司只有6500家 大量公司通常被称为中级市场，对这些公司的贷款信用进行评价是商业银行的主要任务 美国在最近些年里每年大约有1百多万信用卡客户申请破产 * 美国公司的资产分布 * 中国国有及规模以上非国有工业企业的规模分布 年份 大型企业数目 中型企业数目 小型企业数目 1998 7558 15850 141672 1999 7864 14371 139798 2000 7983 13741 141161 2001 8589 14398 148269 2002 8752 14571 158234 2003 1984 21647 172591 大型为40000万元及以上，中型为4000-40000万元，小型为4000万元以下 2004年底全国注册内资企业实有380.1万户 2004 2135 25557 219463 2006 2685 30245 269031 2007 2910 33596 300262 * 按规模和考虑因素分布的信用风险模型结构图 * 金融风险管理师考试 全球风险学会（GARP） 超过五万会员 组织金融风险管理师（Financial risk manager, FRM）认证考试 2002年在北京设立了分部 * 考试内容分为五个部分 数量分析（10%） 市场风险度量与管理（25%） 信用风险度量和管理（30%） 操作风险与机构整体风险管理（25%） 风险管理和投资管理（10%） * 报名人数 * 通过人数 * 参加考试通过率 * 2004 FRM Candidates by Industry * Registration Deadlines New Candidate Returning Candidate Early Registration (March 1 - April 30) USD 500 (USD 400 for exam, USD 100 for GARP membership fee) USD 400 (USD 300 for exam, USD 100 for GARP membership fee) Standard Registration (May 1 – Aug. 31) USD 650 (USD 550 for exam, USD 100 for GARP membership) USD 500(USD 400 for exam, USD 100 for GARP membership) Late Registration (Sep. 1 – Oct. 17) USD 900 (USD 800 for exam, USD 100 for GARP membership) USD 700(USD 600 for exam, USD 100 for GARP membership) * 中国的银行业从业人员资格认证 中国银行业协会负责组织 2006年6月6日成立认证委员会 2006年8月8日推出考试大纲。 2006年11月18日，进行资格认证试点考试 在2007年10月推出正式资格认证考试 考试时长150分钟。 采取个人网上报名方式，在各省会城市和计划单列市开设考点 * 试题类型 题型：单选题、多选题和判断题； 题量：单选题80道、多选题40道和判断题20道，共140道题。 试卷实行百分制，评分标准为单选题每道0.5分、多选题每道1分、判断题每道1分； * 风险