杠杆收购案例分析..pptVIP

四、案例分析 其次，PAG收购过程的第一步就是在BIV全资设立了一家离岸公司G-Baby。新设立的公司在资产方面的质量比较好，对收购十分有利，并且选取的地点BIV（英属处女岛）实行低税率, 岛屿国际有限公司在外地经营所得利润无须交利得税，所受的税务管制非常少。 投资银行学大作业 杠杆并购案例分析 四、案例分析 更值得一提的是，好孩子集团管理层控制的PUD公司的注册地点也是BIV，为之后G-Baby对PUD的换股收购提供了便利。从这一细节可以发现，这宗杠杆收购案经过PAG和好孩子集团管理层的精心策划，是一起善意收购。 投资银行学大作业 杠杆并购案例分析 四、案例分析 5、实现了新旧股东与管理层三方都赢的目的 收购完成后，吉奥比公司原股东第一上海获得4.49亿港币的现金，交易所获的收益达8170万港币，软银的卖出价格也是买入时的两倍；管理层公司PUD（也是原股东之一）增加了3%的股份和一笔现金，持股比例增加到32.5%；PAG持有67.5%的股份，拥有绝对控股权，并有望在好孩子实现海外上市后获得丰厚收益。 投资银行学大作业 杠杆并购案例分析 四、案例分析 另外，从收购性质上讲，PAG是一家财务性质的投资基金，并不追求长期的产业控制，属于金融资本追逐短期利益的收购。不会引起好孩子集团内部人事、生产管理方面的变化。PAG获取收益的途径就是通过将好孩子集团在海外运作上市，达到资本增值的目的。 而对好孩子集团来讲，他们则可以通过在海外上市募集的资金，实现自身的发展。因此管理层的利益和PAG的利益实际上是一致的。 投资银行学大作业 杠杆并购案例分析 四、案例分析 6、收购过程极具效率 当好孩子集团进入PAG视野的时候，花旗和好孩子方面的谈判已经相当深入了，但迟迟没有做出决策。而与国际知名的老牌投资公司相比，名不见经传的PAG这次出手极其犀利，此次收购前后耗时不到4个月，2005年10月PAG接触好孩子，12月13日就签署了股权转让协议。 投资银行学大作业 杠杆并购案例分析 四、案例分析 这可能是因为其它一些知名的投资公司受到的监管比较多，在法律等方面的细节也考虑很多所以决策比较犹豫。而PAG行动非常迅速，善于避开枝节，因此仅跟好孩子集团短暂谈判两个月就达成协议。 投资银行学大作业 杠杆并购案例分析 结语 这是中国第一例真正意义上的外资金融机构借助外资银行贷款完成的“杠杆收购”案例，以上分析的这起案例中的六点突出之处具有借鉴意义。 投资银行学大作业 杠杆并购案例分析 Thank You! 投资银行学大作业 杠杆并购案例分析 * L/O/G/O 小组成员名单： 丁晴（组长） 张贺菊 王金晓 张茹 李笑盈 王珺艺爽 俞翔 张力斌 投资银行学作业 ——杠杆并购案例分析 投资银行学大作业 杠杆并购案例分析 成员任务以及分工 任务及分工： 一、寻找杠杆收购的案例并进行初步的筛选，将备选案例控制在3~5个以内。 负责人：李笑盈 王珺艺爽 二、确定案例并进一步进行材料的搜集，将案例的背景、收购过程和结果进行介绍 负责人：张贺菊 张茹 三、小组集体对所选案例进行阅读和熟悉，并讨论分析 四、结合第二步中的材料对讨论分析进行总结，并且将分析与前面的案例介绍整合起来，完成整篇案例分析 负责人：丁晴 王金晓 五、对整个案例分析内容进行修改并制作PPT 负责人：俞翔 张力斌 投资银行学大作业 杠杆并购案例分析 杠杆并购案例PAG 收购 好孩子集团 投资银行学大作业 杠杆并购案例分析 一、案例概述 结构要点 二、相关背景 三、收购过程 四、案例分析 PAG收购好孩子 投资银行学大作业 杠杆并购案例分